截至3月1日，包括完美世界、姚記科技、游族網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的數(shù)十家A股游戲公司相繼發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，其中近六成公司實(shí)現(xiàn)盈利。與此同時(shí)，北京商報(bào)記者注意到，文化領(lǐng)域的多家A股上市公司過(guò)去一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也或多或少因投資游戲領(lǐng)域產(chǎn)生顯著影響。近些年來(lái)，隨著影視行業(yè)泡沫退去，游戲市場(chǎng)快速接棒成為資本市場(chǎng)的香餑餑，然而伴隨著行業(yè)發(fā)展日趨理性，上市公司的“游戲”賭局終究難成高回報(bào)的好生意。

近六成游戲公司盈利

縱觀數(shù)十家游戲類上市公司的業(yè)績(jī)，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)在2019年有近六成上市公司實(shí)現(xiàn)盈利。

其中，實(shí)現(xiàn)盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的包括三七互娛、電魂網(wǎng)絡(luò)等12家上市公司。以三七互娛為例，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為21.44億元，較上年同期增長(zhǎng)112.58%。而電魂網(wǎng)絡(luò)則在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，公司改變了運(yùn)營(yíng)策略，優(yōu)化了運(yùn)營(yíng)方案，使公司端游產(chǎn)品《夢(mèng)三國(guó)》營(yíng)業(yè)收入同比有所增加，2019年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.15%-71.72%。

實(shí)現(xiàn)盈利但增速放緩的包括游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界等6家上市公司。以完美世界為例，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出5款產(chǎn)品，其中3款做到了市場(chǎng)頭部，公司游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約18.8億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)37.41%，但受到影視行業(yè)不景氣等影響，影視業(yè)務(wù)方面虧損約3.1億元，因此導(dǎo)致整體增速放緩。

除此之外，隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變動(dòng)，游久游戲、天舟文化等7家上市公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。游戲行業(yè)分析師梁聲表示，大部分游戲上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好主要是2019年游戲行業(yè)整體形勢(shì)回暖，隨著版號(hào)重新開(kāi)放，游戲發(fā)行業(yè)務(wù)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)都陸續(xù)進(jìn)入正常軌道，因此與往年相比，不少游戲上市公司的業(yè)績(jī)都有不同程度的漲幅。

“后來(lái)者”的喜與悲

在這數(shù)十家游戲上市公司中，不少游戲公司都是通過(guò)跨界并購(gòu)轉(zhuǎn)型而來(lái)，其中有許多公司在跨界中嘗到了游戲帶來(lái)的甜頭。

姚記科技就是其中最鮮明的代表，曾13次跨界并購(gòu)的姚記科技在2019年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.34億元，同比增長(zhǎng)77.04%;凈利潤(rùn)3.52億元，同比增長(zhǎng)156.45%，原因則在于游戲業(yè)務(wù)已成為姚記科技凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)的主力軍。

另一方面，也有轉(zhuǎn)型主營(yíng)游戲的上市公司業(yè)績(jī)不盡如人意。如2015年登陸深交所的金科文化，從主營(yíng)精細(xì)化工新材料到轉(zhuǎn)型成游戲公司，但在2019年業(yè)績(jī)報(bào)告中，受到商譽(yù)減值以及資產(chǎn)減值等情況影響，盈利能力大幅下降。金科文化在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，2019年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損23.95億-24億元。無(wú)獨(dú)有偶，中文在線亦表示受游戲行業(yè)政策因素影響，報(bào)告期內(nèi)，其子公司上海晨之科信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“晨之科”)處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)惡化。為進(jìn)一步減少虧損，維護(hù)股東的合法權(quán)益，中文在線決定終止經(jīng)營(yíng)晨之科現(xiàn)有業(yè)務(wù)。

伴隨影視市場(chǎng)泡沫退去，利益至上的投資人在近兩年快速轉(zhuǎn)舵，將目光投向了游戲市場(chǎng)。然而正所謂隔行如隔山，跨界并非只是投錢(qián)那么簡(jiǎn)單，游戲領(lǐng)域相較影視行業(yè)，更需要經(jīng)驗(yàn)、人才等專業(yè)性資源，除此之外，收購(gòu)過(guò)程中，優(yōu)質(zhì)的游戲公司向來(lái)屬于稀缺資源，種種原因均會(huì)導(dǎo)致后來(lái)者所擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

“在這種情況下，后來(lái)者則需要考慮自身業(yè)務(wù)的實(shí)際情況，若能與原有主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同，可先通過(guò)相關(guān)具體項(xiàng)目熟悉市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則，假若原有主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)情況還算穩(wěn)定，能夠帶來(lái)一定收入和盈利，可暫時(shí)不要完全剝離原有業(yè)務(wù)而是保留，使其能夠在一定程度上為公司提供較為穩(wěn)定的收入，作為高風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保和后盾。”投資分析師賈毅超如是說(shuō)。

兩極分化日益凸顯

盡管實(shí)現(xiàn)盈利的上市公司不少，但這也讓整個(gè)市場(chǎng)兩極分化日益凸顯。

以網(wǎng)易于2月27日公布的2019年四季度及全年財(cái)報(bào)為例，過(guò)去一年公司在線游戲凈收入為464.2億元，同比增長(zhǎng)16%。“盡管騰訊還沒(méi)有公布相關(guān)數(shù)據(jù)，但是不難猜測(cè)，騰訊、網(wǎng)易兩家依舊是游戲市場(chǎng)上的最大贏家。”游戲評(píng)論人游節(jié)說(shuō)。

據(jù)了解，伽馬數(shù)據(jù)在發(fā)布的《2019中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告》中指出，流水TOP10移動(dòng)游戲是游戲用戶支出高度集中的產(chǎn)品，也代表著中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)中用戶的付費(fèi)偏好。而2019年流水TOP10移動(dòng)游戲幾乎都為騰訊、網(wǎng)易兩家出品。

與此同時(shí)，盡管版號(hào)已經(jīng)重新開(kāi)放審批，但從多家上市公司的公告中可以看出，不少公司游戲業(yè)務(wù)依然受到版號(hào)監(jiān)管趨嚴(yán)的影響。如惠程科技在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收收入和凈利潤(rùn)分別下滑42.45%和59.88%，主要原因之一是子公司哆可夢(mèng)自研游戲產(chǎn)品和代理游戲產(chǎn)品的上線時(shí)間表有所推遲，導(dǎo)致哆可夢(mèng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于上年同期。而巨人網(wǎng)絡(luò)也表示凈利下滑的原因之一是新產(chǎn)品上線較晚處于投入期。

“版號(hào)監(jiān)管趨嚴(yán)的影響對(duì)于中小游戲企業(yè)存在較大打擊，很多公司沒(méi)有實(shí)力度過(guò)政策調(diào)整期。而從版號(hào)恢復(fù)后的發(fā)放情況上看，游戲上市公司獲得的游戲版號(hào)數(shù)量更穩(wěn)定，且穩(wěn)定上線的游戲也更多。”游戲從業(yè)人士林小迪對(duì)此強(qiáng)調(diào)。北京商報(bào)記者據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，2019年累計(jì)有1570款游戲通過(guò)審批獲得了版號(hào)，其中騰訊獲得游戲版號(hào)32款、網(wǎng)易獲得31款，在總體版號(hào)數(shù)量中占比2%。

新元文智創(chuàng)始人劉德良分析稱，按照游戲目前的審批監(jiān)管思路，實(shí)際上對(duì)大企業(yè)是有利的。每年上市新品的數(shù)量在減少，這意味著市場(chǎng)份額更為集中。所以對(duì)上市公司而言，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，能夠獲得更好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的條件。(盧揚(yáng))