欲上市七年未果，IPO釘子戶卷土重來(lái)。3月9日，北京商報(bào)記者獲悉，毛戈平同名化妝品牌上市計(jì)劃終于有了新動(dòng)靜——更新招股書，這也意味著毛戈平擱淺了近七年的上市計(jì)劃再啟動(dòng)。

早在2016年底，毛戈平就提交了招股說(shuō)明書，成為首個(gè)推動(dòng)A股主板上市的彩妝企業(yè)。隨后上市計(jì)劃被擱淺，再無(wú)動(dòng)靜。直到2021年10月，毛戈平首發(fā)過(guò)會(huì)，不過(guò)卻遲遲沒(méi)有拿到批文。如今來(lái)到第七個(gè)年頭，毛戈平依然沒(méi)能拿下“A股彩妝第一股”的稱號(hào)。

(資料圖片)

毛戈平投資方一度被認(rèn)為成為其IPO受阻的主要原因。

2018年，九鼎集團(tuán)對(duì)外發(fā)布公告稱，因涉嫌違反證券法律法規(guī)遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2021年，九鼎集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)吳剛因其相關(guān)行為涉嫌違反基金相關(guān)法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。近日，九鼎集團(tuán)和九鼎投資雙雙發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)出具的《市場(chǎng)禁入決定書》以及《行政處罰決定書》，因公司實(shí)際控制人吳剛作為九泰基金管理有限公司實(shí)際控制人、九泰基金董事，違法干預(yù)基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)吳剛采取5年市場(chǎng)禁入措施，同時(shí)處以100萬(wàn)元罰款。

因九鼎系爆雷，毛戈平、泰禾股份、祥云股份等多家企業(yè)IPO受阻。

天眼查信息顯示，在毛戈平IPO之前，九鼎投資便成為毛戈平的最大外部股東。在2015年的投資中，九鼎投資成為毛戈平獨(dú)家戰(zhàn)略投資方。截至目前，九鼎投資持有毛戈平10%的股份，是其最大的外部股東。

如今再推動(dòng)上市進(jìn)程，毛戈平計(jì)劃能否順利尚未可知，從其新披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，毛戈平的增長(zhǎng)還在繼續(xù)。2020-2022年，其營(yíng)業(yè)收入分別為8.81億元、14.31億元、16.82億元，凈利潤(rùn)分別為1.98億元、3.26億元和3.48億元。

就上市相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者對(duì)毛戈平進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

這樣的成績(jī)多歸功于毛戈平的個(gè)人光環(huán)。時(shí)間回到1995年的歷史劇《武則天》片場(chǎng)，在這里，化妝師毛戈平負(fù)責(zé)主角人物的妝造設(shè)計(jì)。毛戈平可能也沒(méi)想到，這部歷史劇讓他這位本不起眼的化妝師火爆出圈。

在這之后，毛戈平在多部古裝大劇中擔(dān)任妝造師一職，毛戈平在化妝行業(yè)奠定了自己的位置。2000年，借助自身的優(yōu)勢(shì)，毛戈平將本屬于幕后的化妝藝術(shù)推到前臺(tái)，設(shè)立杭州匯都，主營(yíng)化妝品業(yè)務(wù)。在直播、B站、小紅書還不流行的那幾年，毛戈平雖有著不小的名聲，但其化妝品牌卻不溫不火。

2015年，毛戈平改變戰(zhàn)略，用毛戈平化妝品股份有限公司代替原有公司名稱，憑借著個(gè)人在化妝行業(yè)多年的摸爬滾打，同名品牌毛戈平逐漸被消費(fèi)者看到。2020年，毛戈平入駐B站等平臺(tái)，開(kāi)啟了流量收割戰(zhàn)。自入駐B站以來(lái)，獲得86萬(wàn)+的關(guān)注量，以及58萬(wàn)+的點(diǎn)贊量。其發(fā)布的化妝視頻播放量也基本在百萬(wàn)到幾十萬(wàn)不等。在流量的加持下，“換頭大師”“東方美學(xué)”一度成為毛戈平的代名詞。

在日化行業(yè)天使投資人夏天看來(lái)，毛戈平不算是一個(gè)新興的品牌，只是隨著近幾年?duì)I銷的趨勢(shì)逐漸走向?qū)I(yè)IP和專業(yè)內(nèi)容，毛戈平站在了風(fēng)口上，獲得不小的熱度。可以說(shuō)這個(gè)品牌是基于創(chuàng)始人自身的專業(yè)形象IP加上B站的影響力，從而推動(dòng)了品牌的上市。

能不能敲開(kāi)資本市場(chǎng)大門還是個(gè)未知數(shù)，但對(duì)于毛戈平和他的品牌來(lái)說(shuō)，如何解決撲面而來(lái)的“重營(yíng)銷輕研發(fā)”“產(chǎn)品陷質(zhì)量門”等質(zhì)疑或許更為棘手。

根據(jù)招股書信息，2014-2017年上半年，毛戈平三年半內(nèi)的廣告費(fèi)及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)僅有4511.43萬(wàn)元。而在2020-2022年，毛戈平廣告費(fèi)及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)的金額分別為9564.47萬(wàn)元、2.08億元和3.05億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為10.85%、14.57%和18.16%。與此同時(shí)，在新更新的招股書中，毛戈平計(jì)劃將超七成的募資款用于渠道建設(shè)及品牌推廣。

反觀2020-2022年毛戈平研發(fā)費(fèi)用，分別為1067.04萬(wàn)元、1370.3萬(wàn)元和1456.2萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.21%、0.96%和0.87%，低于行業(yè)每年超2.3%的平均值。

據(jù)了解，毛戈平同名品牌“MAOGEPING”以中高端百貨專柜直營(yíng)模式和電商銷售為主，是面向都市女性的本土高端化妝品品牌，毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)品牌。在2017年時(shí)，證監(jiān)會(huì)曾在發(fā)行審核意見(jiàn)中對(duì)毛戈平高于歐萊雅、資生堂等國(guó)際集團(tuán)的毛利率提出質(zhì)疑，要求其說(shuō)明在研發(fā)產(chǎn)品力低于上述品牌情況下，毛利遠(yuǎn)高于上述品牌的合理性。

質(zhì)疑聲下，毛戈平或許已經(jīng)過(guò)了坐吃流量的階段。

北京商報(bào)記者 郭秀娟 張君花

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