文/王恩博

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個(gè)人養(yǎng)老金落地半月有余，投資者開戶熱情不減。但作為一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，不少人對(duì)于如何“上車”還摸不著頭腦。

129只養(yǎng)老目標(biāo)基金同場(chǎng)競(jìng)技挑花眼，我適合買哪種？23家銀行“卷”起來競(jìng)爭(zhēng)客戶，我該選哪家？

中新社國(guó)是直通車采訪平安銀行行長(zhǎng)助理孫芳滔、平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯，對(duì)這些問題進(jìn)行解答。

養(yǎng)老目標(biāo)基金還分不同種類？到底哪種適合我？

高鶯：養(yǎng)老目標(biāo)基金分兩類，一類是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，另一類是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，這兩類都是特意為個(gè)人第三支柱量身定制的產(chǎn)品。

第一類養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來劃分，投資者可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好決定。比如偏好穩(wěn)健的，可以購(gòu)買穩(wěn)健型養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金；均衡型或積極型的，可以購(gòu)買平衡養(yǎng)老或積極養(yǎng)老等不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品。

這類基金產(chǎn)品的特征是，投資者比較容易認(rèn)知，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)非常明確——平衡、積極或穩(wěn)健，比較通俗易懂。但此類基金也有一個(gè)缺點(diǎn)，即并非一勞永逸。投資者在不同年齡階段時(shí)，往往風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所不同。比如剛進(jìn)入職場(chǎng)的年輕投資者，可能適合積極型產(chǎn)品。但步入中年或逐步接近退休時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)下降，需要自行將產(chǎn)品更換成其他風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，比如平衡養(yǎng)老或穩(wěn)健養(yǎng)老產(chǎn)品。

另一類產(chǎn)品是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金。這些基金名稱中帶有數(shù)字，如“2035”“2045”等，分別代表適合不同退休年齡的人群。比如“2035”就適合2035年前后退休的人群。這類產(chǎn)品的好處在于提供一站式解決方案，投資者只要根據(jù)目前自己的年齡倒推出大概何時(shí)退休，選定這只基金，原則上就可以拿到退休。

基金管理者會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配比，投資者不需要根據(jù)時(shí)間流逝更換產(chǎn)品。這更加適合投資者在整個(gè)生命周期過程中長(zhǎng)期持有。

買了養(yǎng)老基金產(chǎn)品后，機(jī)構(gòu)如何讓它增值？我能放心嗎？

高鶯：不同于偏股基金、偏債基金底層投的是個(gè)股或個(gè)券，養(yǎng)老FOF這類產(chǎn)品本身就以基金為標(biāo)的，是“基金中的基金”，在基金的一層風(fēng)險(xiǎn)分散基礎(chǔ)上又做了二次風(fēng)險(xiǎn)分散，這是區(qū)別于其他產(chǎn)品的最根本特征。

基金管理機(jī)構(gòu)拿到這筆錢后，資產(chǎn)配置是很重要的環(huán)節(jié)。

首先，我們會(huì)根據(jù)投資者年齡段進(jìn)行分配，推出適合不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力、不同年齡段人群的多樣化產(chǎn)品。

其次，針對(duì)不同產(chǎn)品設(shè)計(jì)專屬資產(chǎn)配置策略。

最后，在選基金、風(fēng)格配置方面，也需要根據(jù)不同產(chǎn)品體現(xiàn)不同風(fēng)格特征。我們有定量、定性的優(yōu)選基金體系。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上根據(jù)不同投資者的年齡特征動(dòng)態(tài)調(diào)整組合配置方案，在選基金方面也會(huì)階段性地選擇最合適的公募基金進(jìn)行配置。我們還專門推出了Y份額這類產(chǎn)品，在申購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)方面都有一定讓利性質(zhì)，從而為投資者提供一個(gè)比較中長(zhǎng)期、有吸引力的專屬養(yǎng)老產(chǎn)品。

首批開辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行有23家，各家銀行都在“搶客戶”，我該怎么選？

孫芳滔：按照現(xiàn)行政策，一人只能在一家符合條件的銀行開立一個(gè)養(yǎng)老金賬戶，但并不是說一輩子只能開一個(gè)，未來也可以轉(zhuǎn)移到其他銀行。

在這種情況下，消費(fèi)者的開戶體驗(yàn)好不好，對(duì)開戶后各項(xiàng)服務(wù)是否滿意，購(gòu)買投資產(chǎn)品的價(jià)格、費(fèi)率如何，才是決定性的。如果體驗(yàn)不好，消費(fèi)者完全可以用腳投票，將賬戶轉(zhuǎn)移到其他銀行。

圍繞個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)之間確實(shí)有競(jìng)爭(zhēng)，但它更多是持久戰(zhàn)，不是速?zèng)Q戰(zhàn)。消費(fèi)者最后一定要看服務(wù)、看產(chǎn)品、看金融機(jī)構(gòu)持續(xù)的專業(yè)能力來選擇機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)只有做好長(zhǎng)期服務(wù)和工作，才能獲得客戶認(rèn)可。

比如平安銀行，這些年積累了較強(qiáng)科技能力，在開戶、繳費(fèi)、投資等流程上能夠?yàn)榭蛻籼峁┍憷w驗(yàn)。除了幫助客戶在全市場(chǎng)優(yōu)選產(chǎn)品外，未來我們還可以依托平安集團(tuán)各子公司力量，為客戶定制一些專屬產(chǎn)品。

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個(gè)人養(yǎng)老金制度落地后，不同類型金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

孫芳滔：個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)給了銀行更加廣泛服務(wù)客戶的機(jī)會(huì)，也可以讓銀行和老百姓的連接更加緊密、更加久遠(yuǎn)，成為銀行業(yè)服務(wù)客戶的重要業(yè)務(wù)范疇。

個(gè)人養(yǎng)老金封閉管理的特點(diǎn)，也會(huì)給銀行和其他提供產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)帶來較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，這對(duì)我國(guó)金融體系而言是新的資金力量。另外，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)注重長(zhǎng)期積累、長(zhǎng)期投資，也為銀行和金融機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)配置、銷售創(chuàng)造了更多金融產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

不過，與銀行目前開展的其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)可以說是最復(fù)雜的個(gè)人業(yè)務(wù)之一。保證業(yè)務(wù)穩(wěn)定運(yùn)行，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，而且符合監(jiān)管規(guī)定，這是我們首先要做好的工作。

如何為客戶提供更多長(zhǎng)期穩(wěn)健、增值保值的產(chǎn)品，對(duì)銀行來講既是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)。

高鶯：我國(guó)公募基金行業(yè)的第一只養(yǎng)老FOF成立于2018年10月份，到目前為止僅四年多歷史，還是一項(xiàng)非常新的業(yè)務(wù)。投資者對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老、個(gè)人養(yǎng)老第三支柱的認(rèn)知還有待逐步改進(jìn)，這也涉及投資者投資理念，包括整個(gè)行業(yè)的投教工作，我認(rèn)為這一點(diǎn)任重而道遠(yuǎn)。

對(duì)每一位個(gè)人養(yǎng)老金投資者來說，這可能是跨越幾十年的投資場(chǎng)景，所以要求我們具備比較長(zhǎng)期的投資理念。目前市場(chǎng)上存在一些不是特別理性的投資行為或投資理念，借助個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的長(zhǎng)期安排，有望幫助投資者逐步克服相對(duì)短期的投資行為。這也需要行業(yè)中所有涉及的從業(yè)機(jī)構(gòu)一起共同努力，提供一個(gè)比較完備的體系化、持續(xù)性的投教服務(wù)。

這對(duì)公募基金行業(yè)來說，也是一個(gè)挑戰(zhàn)。在此過程當(dāng)中，我們要與投資者逐步磨合，幫助他們形成長(zhǎng)期投資理念，從而使個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中的這筆錢真正發(fā)揮時(shí)間賦予的效果，積少成多，形成相對(duì)穩(wěn)定的中長(zhǎng)期投資收益，最終達(dá)到養(yǎng)老投資目的。

關(guān)鍵詞： 基金名稱 個(gè)人養(yǎng)老金 公募基金 基金產(chǎn)品