每次A股大幅度調(diào)整的中后期，總會(huì)發(fā)生金融股單日內(nèi)領(lǐng)跌的現(xiàn)象。

4月18日開(kāi)盤(pán)金融股領(lǐng)跌大盤(pán)，其中中午收盤(pán)招商銀行(600036.SH)跌6.58%，周末公布配股消息的東方證券(600958.SH)跌停。

招商銀行下跌因素復(fù)雜。針對(duì)上午市場(chǎng)傳稱(chēng)公司管理層被帶走調(diào)查一事，記者向招商銀行求證，不過(guò)，截至發(fā)稿，招商銀行未予回復(fù)。其余銀行股也繼續(xù)大跌，興業(yè)銀行、平安銀行分別下跌3.14%和3.47%。

值得注意的是，4月15日，央行公布降準(zhǔn)0.25%個(gè)百分點(diǎn)，幅度不及市場(chǎng)預(yù)期。

近年來(lái)，銀行和券商都有比較大范圍的配股融資。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施仍會(huì)持續(xù)強(qiáng)化，金融地產(chǎn)等大盤(pán)股依然是2022年投資主線(xiàn)。

龍頭股中信證券(600030.SH)完成配股后，多家券商的配股陸續(xù)有來(lái)，有市場(chǎng)人士也擔(dān)憂(yōu)券商股供給加大。4月17日晚間，東方證券發(fā)布A股配股發(fā)行公告，按照每10股配售2.8股的比例向全體股東配售，發(fā)行價(jià)格為8.46元/股。銀行業(yè)的情況也有類(lèi)似之處，寧波銀行、浙商銀行、江蘇銀行、青島銀行等地方銀行都有配股的動(dòng)作，部分銀行配股已經(jīng)完成，部分配股正在推進(jìn)過(guò)程中。

鑫鼎基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，金融地產(chǎn)為本年的最佳投資機(jī)會(huì)。盡管降準(zhǔn)可能低于預(yù)期，導(dǎo)致4月18日上午市場(chǎng)調(diào)整，但穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施仍會(huì)持續(xù)強(qiáng)化，所以金融地產(chǎn)仍會(huì)受益于相關(guān)政策，當(dāng)前仍需要堅(jiān)持戰(zhàn)略定力不動(dòng)搖。

信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示，全球利率環(huán)境偏緊、A股上市公司整體盈利增速中樞下降、穩(wěn)增長(zhǎng)正在發(fā)力但效果不確定，這些因素均有利于價(jià)值風(fēng)格，特別是絕對(duì)低估值風(fēng)格，這一風(fēng)格在上半年還會(huì)持續(xù)，建議戰(zhàn)略上關(guān)注金融、地產(chǎn)、建筑。

關(guān)于銀行業(yè)，安信證券分析師李雙表示，對(duì)銀行而言，監(jiān)管層通過(guò)各種方式改善銀行負(fù)債成本，再傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，在這個(gè)過(guò)程中，銀行凈息差或許還會(huì)有壓力，但對(duì)比前幾年銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)單邊讓利的階段，當(dāng)下銀行基本面的壓力或許小一些。即便后續(xù)LPR下調(diào)，對(duì)銀行凈息差的影響也能通過(guò)負(fù)債成本改善部分對(duì)沖。

國(guó)信證券分析師戴丹苗表示，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下，資本市場(chǎng)改革力度加大，成為券商行情的催化劑。當(dāng)前券商估值較低具有較高的安全邊際。隨著資本市場(chǎng)改革推進(jìn)，居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)，券商迎來(lái)發(fā)展的新機(jī)遇。資本市場(chǎng)改革背景下，龍頭券商在資本實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、研究定價(jià)能力、業(yè)務(wù)布局方面均有優(yōu)勢(shì)。

上一次招商銀行等金融股龍頭在單日內(nèi)領(lǐng)跌大盤(pán)，發(fā)生在2018年10月29日，招商銀行當(dāng)天大跌6.67%，當(dāng)時(shí)處于A股大調(diào)整的后期。上證指數(shù)則在2018年10月19日和2019年1月4日構(gòu)筑了2449點(diǎn)和2440點(diǎn)的“雙底”。隨后2019年一季度開(kāi)始了大幅反彈，標(biāo)志著兩年多結(jié)構(gòu)性牛市的開(kāi)始，滬深300指數(shù)從不到3000點(diǎn)上漲到近6000點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 招商銀行 證券策略