本報記者 李華林

記者從中國證券業(yè)協(xié)會獲悉，中證協(xié)對現(xiàn)行《證券公司從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價工作指引》進(jìn)行了修訂，形成《證券公司從事并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價指引(草稿)》(以下簡稱《評價指引》)，并于近日征求券商意見。

財務(wù)顧問為上市公司收購、重大資產(chǎn)重組、合并等業(yè)務(wù)活動提供專業(yè)服務(wù)并出具專業(yè)意見，其執(zhí)業(yè)水平直接關(guān)系到上市公司經(jīng)營質(zhì)量和廣大投資者利益。中證協(xié)表示，現(xiàn)行《證券公司從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價工作指引》實施已有9年，隨著并購重組市場化發(fā)展和注冊制改革，已難以綜合反映一家證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量，為更好發(fā)揮財務(wù)顧問評價扶優(yōu)限劣的引導(dǎo)作用，因此進(jìn)行了修訂。

總的來看，修訂后的《評價指引》融入了注冊制改革背景下加強投行業(yè)務(wù)監(jiān)管的要求，對歷年評價工作中遇到的情況做了完善，評價指標(biāo)由規(guī)模主導(dǎo)轉(zhuǎn)向質(zhì)量主導(dǎo)，擴大了項目評價范圍，優(yōu)化了評價結(jié)果分類，加大了合規(guī)扣分力度，簡化了評估工作程序。

中證協(xié)表示，為鼓勵證券公司投行業(yè)務(wù)差異化發(fā)展，本次修訂弱化了項目數(shù)量等業(yè)務(wù)規(guī)模對評價結(jié)果的影響，突出強調(diào)項目質(zhì)量的重要性。在評價名稱方面，將“執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價”統(tǒng)一改為“執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價”。在指標(biāo)體系方面，刪除證券公司分類結(jié)果指標(biāo)，使評價結(jié)果與財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量關(guān)聯(lián)度更高；新增內(nèi)部控制指標(biāo)，通過評價投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制建設(shè)和運行有效性，促進(jìn)證券公司從公司整體層面系統(tǒng)性提高財務(wù)顧問業(yè)務(wù)質(zhì)量；新增創(chuàng)新性指標(biāo)，鼓勵證券公司創(chuàng)新性解決財務(wù)顧問業(yè)務(wù)中遇到的現(xiàn)實問題，更好地滿足實體經(jīng)濟(jì)需求。目前的評價體系只認(rèn)可需要證監(jiān)會核準(zhǔn)的獨立財務(wù)顧問項目，為適應(yīng)并購重組市場化發(fā)展和注冊制改革，修訂后的《評價指引》項目評價范圍新增“注冊制”等行政許可類并購重組項目和非行政許可類重大資產(chǎn)重組項目。修訂后的《評價指引》顯示，評價期內(nèi)有項目的券商被劃分為A類、B類、C類三個等級。原則上得分排名前20%的證券公司為A類，排名后20%的為C類，其余為B類。評價期內(nèi)無項目的券商無得分，統(tǒng)一確定為N類。

從去年的評價結(jié)果來看，由于未劃分N類券商，因此最終評價結(jié)果C類券商最多。2021年共有99家券商參評，有14家機構(gòu)獲得A類評價，17家機構(gòu)獲得B類評價，68家機構(gòu)獲得C類評價。專家表示，進(jìn)一步細(xì)化評價等級，能更大程度地體現(xiàn)財務(wù)顧問的執(zhí)業(yè)水平，倒逼財務(wù)顧問專注主業(yè)、提升專業(yè)，保障財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

此外，本次修訂還加大了合規(guī)扣分力度。在合規(guī)誠信指標(biāo)得分計算方面，擴充從業(yè)人員負(fù)面行為的扣分情形，對人員和機構(gòu)均形成制約?？鄯质掠梢员O(jiān)管部門和自律組織出具的書面處分決定為依據(jù)，涵蓋財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的項目承做和持續(xù)督導(dǎo)階段。

近年來，在提高上市公司質(zhì)量政策背景下，我國上市公司并購重組保持較高水平。數(shù)據(jù)顯示，2021年，滬深上市公司并購重組3335單，交易金額達(dá)1.78萬億元。并購重組的日漸增多，在推動上市公司做優(yōu)做強的同時，也對財務(wù)顧問的執(zhí)業(yè)水平提出更高要求。

“修訂后的《評價指引》，優(yōu)化了評價指標(biāo)體系和評價方法，令財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力的專業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)更加規(guī)范清晰，有助于督促財務(wù)顧問勤勉盡責(zé)，更大程度發(fā)揮其在上市公司并購重組工作中的積極作用，有利于幫助上市公司健康運營，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，下一步，還應(yīng)重點關(guān)注財務(wù)顧問人才隊伍建設(shè)，進(jìn)一步推動財務(wù)顧問業(yè)務(wù)走向市場化、專業(yè)化和職業(yè)化。

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