2月以來，滬市表現(xiàn)強于深市，北向資金也在這樣的市場環(huán)境中呈現(xiàn)出“滬強深弱”的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金2月以來累計凈流入48.24億元，其中滬股通凈流入175.84億元，深股通凈流出127.59億元。

分析人士表示，價值股近期持續(xù)受到北向資金青睞，而在市場風(fēng)險偏好較低的背景下，預(yù)計后市價值股的表現(xiàn)仍將階段占優(yōu)。

大幅加倉滬市股票

從行業(yè)表現(xiàn)來看，2月以來，價值股走勢強于賽道股，申萬一級行業(yè)中，煤炭、建筑裝飾、有色金屬行業(yè)漲幅居前，而電力設(shè)備、家用電器、電子行業(yè)出現(xiàn)下跌。寧德時代2月以來累計下跌13.94%，而工商銀行、招商銀行等價值股2月以來均出現(xiàn)上漲。

從資金面來看，北向資金2月以來呈現(xiàn)明顯的“賣深買滬”操作。滬股通和深股通凈流入金額的差額超過300億元，這樣巨大的差額在滬股通、深股通開通以來從未出現(xiàn)。此前滬股通、深股通月度凈流入金額差額最大的月份為2021年12月，當(dāng)月滬股通資金凈流入581.11億元，深股通資金凈流入308.80億元，差額為272.31億元。

從北向資金持倉來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，北向資金持倉市值為2.58萬億元，2月以來北向資金持倉市值增加467億元。2月以來北向資金對728只股票的持股數(shù)增加，其中對114只股票的持股增加數(shù)超過1000萬股，持股增加數(shù)前五位的股票分別為紫金礦業(yè)、中國銀行、中國鋁業(yè)、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行，分別增加2.49億股、1.26億股、1.17億股、1.05億股、1.01億股。北向資金持股增加數(shù)居前十的股票均為滬市股票，且均為估值較低的價值股，這些股票2月以來均出現(xiàn)上漲。

從加倉金額來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來北向資金加倉金額位居前五位的股票分別為招商銀行、紫金礦業(yè)、中國平安、興業(yè)銀行、匯川技術(shù)，加倉金額分別為29.12億元、27.26億元、24.58億元、19.31億元、12.09億元。除匯川技術(shù)外，均為滬市股票，價值股獲大幅加倉。

明顯減倉賽道股

從北向資金減倉情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來北向資金共計減倉966只股票，其中對58只股票的減倉數(shù)超過1000萬股。減倉數(shù)前五位的股票分別為中國建筑、華菱鋼鐵、中國石油、徐工機械、寶鋼股份，分別減倉8157.61萬股、7850.97萬股、4531.89萬股、3908.84萬股、3801.61萬股。

從減倉金額來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來北向資金減倉金額位居前五的股票分別為寧德時代、合盛硅業(yè)、邁瑞醫(yī)療、美的集團(tuán)、恩捷股份，減倉金額分別為17.94億元、12.67億元、11.24億元、10.98億元、10.29億元。除合盛硅業(yè)外，均為深市股票，且賽道股居多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來北向資金對寧德時代、邁瑞醫(yī)療、恩捷股份、贛鋒鋰業(yè)、隆基股份、億緯鋰能等賽道股的減倉股數(shù)分別為344.61萬股、366.10萬股、441.45萬股、771.43萬股、1380.50萬股、811.29萬股。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成表示，近期成長風(fēng)格在龍頭股的領(lǐng)跌下出現(xiàn)下挫。從估值角度來看，TMT、醫(yī)藥等行業(yè)估值已進(jìn)入歷史底部區(qū)間，新能源板塊也開始跌出性價比，產(chǎn)業(yè)基本面趨勢仍然向上。

后市配置存分歧

在A股市場“滬強深弱”、北向資金“賣深買滬”的情況下，對于當(dāng)前市場，中信證券首席策略分析師秦培景認(rèn)為，穩(wěn)增長政策全面加碼，投資者集中減倉和調(diào)倉的操作接近尾聲，建議投資者緊扣穩(wěn)增長主線，積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

國泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，當(dāng)前市場風(fēng)險偏好整體偏低，價值股仍將階段占優(yōu)，而成長股尤其是賽道型公司的機會還需要等待風(fēng)險偏好回升。

除了建議配置穩(wěn)增長主線和價值股外，成長股也被提及。東北證券首席策略分析師鄧?yán)姳硎荆€(wěn)增長政策持續(xù)推進(jìn)提升分子端盈利改善預(yù)期，微觀資金面有望改善。行業(yè)配置上，關(guān)注預(yù)期轉(zhuǎn)好的大眾消費、TMT、新舊基建，以及調(diào)整后性價比較高的醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體等板塊。

關(guān)鍵詞：