文/劉文文

自去年年末以來，國際油價一直居高不下。

中國春節(jié)長假期間，國際油價在諸多利好下創(chuàng)出自2016年以來的新高。過去一周，漲勢仍然不止。國際油價節(jié)節(jié)攀升，似乎坐上了直升機(jī)，將何時“踩剎車”？

國際油價直逼100美元大關(guān)？

受地緣局勢緊張影響以及歐佩克+供應(yīng)緊張原因，國際石油庫存處于低位。

與此同時，在全球供應(yīng)滯后的情況下，全球能源需求正走出疫情陰霾，出現(xiàn)明顯反彈。歐佩克最新月度原油市場報告顯示，將2022年全球原油需求增速預(yù)測維持在420萬桶/日不變。國際能源署(IEA)日前公布的月報也稱，上調(diào)對今年全球原油需求的預(yù)測，預(yù)計將增加320萬桶/日。

低位庫存疊加高位需求顯著推升近期油價。

2月11日，國際油價顯著上漲，NYMEX原油期貨主力價格盤中一度漲超5%，盤中觸及每桶94.66美元，創(chuàng)下2014年9月30日以來的新高，似將沖擊100美元大關(guān)。

截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所2022年3月交割的WTI原油期貨價格收漲3.22美元，漲3.58%，報93.10美元/桶。2022年4月交割的倫敦布倫特原油期貨收漲3.03美元，漲3.31%，報94.44美元/桶。

考慮到歐佩克+的23國受到投資不足的困擾，一直無法完全恢復(fù)至疫情前的產(chǎn)量，IEA預(yù)計供需方面的差距還將繼續(xù)惡化。IEA11日警告，由于歐佩克+在恢復(fù)產(chǎn)量方面的“消極”努力，全球油價可能會進(jìn)一步攀升。

市場看漲情緒繼續(xù)

伴隨著國際油價刷新七年半高位，市場看漲情緒繼續(xù)，油服板塊行情景氣。

11日，美股大盤及中概股普跌，但中石油美股逆勢漲4.40%，創(chuàng)2018年底以來的新高，今年僅一個半月漲幅即超20%。

一德期貨能化分析師陳通分析，春節(jié)期間，受地緣政治、歐佩克+剩余產(chǎn)能不足等因素影響，國際油價一路飆升，續(xù)刷7年新高。虎年開盤后，伊核談判“協(xié)議在望”，油價沖高遇阻，上行趨勢減緩。受制于剩余產(chǎn)能有限、投資不足和地緣政治因素，二季度歐佩克+實際產(chǎn)量預(yù)計低于目標(biāo)產(chǎn)量100萬桶/日以上。歐佩克+增產(chǎn)不及預(yù)期導(dǎo)致累庫時點(diǎn)推遲，是助漲原油價格上漲的重要因素。

展望后市，油價會否繼續(xù)抬升？

民生證券研報指出，2022年全球原油市場供需將維持緊平衡。在供給端方面，閑置產(chǎn)能有限，供給增量不及預(yù)期。在需求端方面，疫情影響得到有效控制，需求有望超疫情前水平。據(jù)歐佩克在2022年1月份月報中預(yù)期，2022年全球原油需求量有望達(dá)到100.79百萬桶/天，超過2019年100.10百萬桶的需求量。

從2022年全年來看，全球原油供需基本面有望繼續(xù)維持緊平衡，進(jìn)而繼續(xù)帶動原油價格震蕩上行。2022年原油價格或?qū)⑷昃S持在中高位上。

陳通指出，考慮到美國原油產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)、再通脹交易降溫、伊核談判出現(xiàn)新進(jìn)展等，2022年預(yù)計油價前高后低，上半年仍處于探頂階段。

國內(nèi)油價會否“四連漲”？

在國際油價持續(xù)上漲的同時，國內(nèi)油服板塊表現(xiàn)活躍。今天A股早盤，油氣板塊開盤沖高，中曼石油一度沖擊漲停。貝肯能源、通源石油、潛能恒信跟漲。

未來國內(nèi)成品油將迎來2022年第三次油價調(diào)整。此次調(diào)整，油價會否繼續(xù)堅挺？

卓創(chuàng)資訊成品油分析師戴田東表示，考慮到石油市場緊缺及地緣局勢緊張，國際油價漲至2014年9月份以來最高，國內(nèi)參考的原油變化率處于正值區(qū)間內(nèi)震蕩上漲，本輪成品油零售限價將面臨上調(diào)。

他進(jìn)一步指出，期初由于市場關(guān)注伊核協(xié)議重啟談判，國際油價出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，但是擔(dān)心石油市場緊缺以及烏克蘭局勢緊張，國際原油止跌反彈，兩油重新站上90美元/桶關(guān)口。在此帶動下，國內(nèi)參考的原油變化率處于正值區(qū)間內(nèi)震蕩上漲，本輪國內(nèi)成品油零售限價將面臨上調(diào)。

卓創(chuàng)資訊測算，2月11日收盤，國內(nèi)第7個工作日參考原油變化率為3.89%，預(yù)計汽柴油上調(diào)165元/噸，折升價92#汽油上調(diào)0.13元/升，95#汽油上調(diào)0.14元/升，0#柴油上調(diào)0.14元/升，調(diào)價窗口為2月17日24時。

戴田東表示，由于國內(nèi)原油變化率處于正值高位，倘若國際油價后期延續(xù)震蕩走勢，那么本輪國內(nèi)成品油零售限價將面臨上調(diào)，此次上調(diào)政策落實也將成為自2021年12月31日以來的連續(xù)第四次上調(diào)。

關(guān)鍵詞： 震蕩走勢