本報(bào)記者 劉 琪

2月14日，中國(guó)人民銀行(下稱(chēng)“央行”)發(fā)布公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%。同時(shí)，基于同日有2200億元逆回購(gòu)到期，故回籠差額達(dá)2100億元。

春節(jié)過(guò)后，資金大規(guī)?；亓縻y行體系，市場(chǎng)流動(dòng)性整體進(jìn)入較為寬松狀態(tài)。據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日16時(shí)30分，銀行間存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)7天期質(zhì)押式回購(gòu)利率(DR007)加權(quán)平均利率為1.9882%，低于7天期逆回購(gòu)利率(2.1%)。另?yè)?jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，DR007近5日平均利率為2.0097%，亦處于7天期逆回購(gòu)利率下方。2月7日以來(lái)，截至2月14日，逆回購(gòu)口徑下公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠資金達(dá)10100億元。

節(jié)假日現(xiàn)金投放是影響流動(dòng)性的短期因素之一。央行日前發(fā)布的《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，“節(jié)假日特別是春節(jié)前，居民大量提取現(xiàn)金會(huì)使銀行體系流動(dòng)性在短期內(nèi)下降1.5萬(wàn)億元至2萬(wàn)億元；春節(jié)過(guò)后，現(xiàn)金回籠又會(huì)使流動(dòng)性總量迅速回升”。

“當(dāng)前寬信用過(guò)程正在加速，銀行信貸保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，資金加速流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，從而給銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性造成一定壓力。不過(guò)在2021年12月份全面降準(zhǔn)、2022年1月份MLF利率下調(diào)接蹱落地后，市場(chǎng)流動(dòng)性整體已進(jìn)入一個(gè)較為充裕狀態(tài)，且有望延續(xù)至2月份?！睎|方金誠(chéng)評(píng)級(jí)相關(guān)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

從資金到期情況來(lái)看，除上述到期的2200億元外，2月15日至2月18日連續(xù)每日將有200億元逆回購(gòu)到期，累計(jì)800億元。此外，2月18日還將有2000億元中期借貸便利(MLF)到期。

談及2月份MLF續(xù)作情況，前述分析師預(yù)計(jì)，本月MLF將保持等量或小幅加量續(xù)作。目前，中端市場(chǎng)利率已處于較低水平。其中，具有代表性的1年期商業(yè)銀行(AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率已降至2.4%至2.5%，明顯低于1年期MLF利率。此外，據(jù)1月份金融數(shù)據(jù)顯示，信貸迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，社融、M2貨幣供應(yīng)量同比均明顯加速。不過(guò)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，貨幣政策仍需立足穩(wěn)增長(zhǎng)，繼續(xù)推進(jìn)寬信用過(guò)程向縱深發(fā)展。因此，盡管當(dāng)前市場(chǎng)利率已低于MLF利率，但為了“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大貸款投放”，MLF變化趨勢(shì)比較符合當(dāng)前的貨幣政策取向。(證券日?qǐng)?bào))

關(guān)鍵詞： 質(zhì)押式回購(gòu) 回籠資金