2月10日，代糖“赤蘚糖醇”生產(chǎn)企業(yè)山東三元生物科技股份有限公司(以下簡稱“三元生物”)在創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市，發(fā)行價為109.3元/股，截至午間休盤，其股價為136.27元/股，漲幅24.68%，成交量為15.37萬手。

據(jù)招股書，三元生物主營赤蘚糖醇產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是赤蘚糖醇、復(fù)配糖等。據(jù)沙利文研究數(shù)據(jù)，截至2021年6月，三元生物已成為全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量最大，市場占有率最高的企業(yè)，年產(chǎn)能8.5萬噸。主要客戶包括莎羅雅、元氣森林、可口可樂、百事可樂等。2021年，元氣森林成為三元生物第一大客戶。

隨著低糖、無糖食品走紅，赤蘚糖醇、阿斯巴甜等代糖被大眾熟知并成為資本寵兒。得益于此，三元生物近年來業(yè)績也處于高增長狀態(tài)，招股書顯示，2018年-2021年上半年，該公司實現(xiàn)收入2.92億元、4.77億元、7.83億元、7.87億元，實現(xiàn)凈利潤6808.85萬元、1.36億元、2.33億元、2.43億元。三元生物預(yù)計，2021年營收為15.74億元至16.69億元，同比增長100.96%-113.07%；凈利潤為4.93億元至5.41億元，同比增長111.96%-132.63%。

從招股書看，盡管三元生物雖近年業(yè)績不俗，但存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險。招股書顯示，2018年至2020年，三元生物赤蘚糖醇收入占營業(yè)收入的比重分別為84.65%、59.87%、78.8%，赤蘚糖醇毛利占綜合毛利的比重分別為84.67%、57.06%、78.59%。

三元生物稱，赤蘚糖醇對公司經(jīng)營業(yè)績具有重大影響，若赤蘚糖醇行業(yè)需求或供給出現(xiàn)重大波動，或者公司新產(chǎn)品研發(fā)無法達到預(yù)期，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

即便如此，三元生物依然選擇繼續(xù)擴大赤蘚糖醇產(chǎn)量。根據(jù)招股書披露，三元生物本次擬向社會公開發(fā)行股票不超過3372.1萬股，擬募資36.86億元，其中7.7億元用于投資年產(chǎn)50000噸赤蘚糖醇及技術(shù)中心項目。三元生物在招股書中稱，未來5年，公司計劃進一步擴充赤蘚糖醇產(chǎn)能，鞏固在全球赤蘚糖醇行業(yè)的優(yōu)勢地位。

新京報記者 劉歡

關(guān)鍵詞： 招股書 產(chǎn)能 凈利潤 漲幅 阿斯巴甜