上周全球股市一片綠，A股企穩(wěn)滬指微漲春節(jié)臨近

持幣過節(jié)還是持股過節(jié)有講究

■本報(bào)記者盧道明

2022年開年以來，外受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、美股下跌影響，內(nèi)受春節(jié)長(zhǎng)假節(jié)前效應(yīng)等因素影響，A股走勢(shì)低迷出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。上周，A股止跌企穩(wěn)滬指上漲0.04%，但創(chuàng)業(yè)板指仍然“跌跌不休”，全周跌去2.72%，創(chuàng)出近8個(gè)月新低。

虎年春節(jié)長(zhǎng)假臨近，A股市場(chǎng)本周迎來春節(jié)前的最后5個(gè)交易日，投資者是持幣還是持股過節(jié)？

盤點(diǎn) 全球股市一片綠 滬指上漲0.04%

上周又是一個(gè)令投資者忐忑不安的交易周。在美債利率高企和美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的預(yù)期情況下，全球股市一片綠，其中美股遭受重挫。

上周美股指數(shù)跌幅較大。美國(guó)東部時(shí)間1月21日，10年美債利率一度觸及1.88%，受其影響美國(guó)股市三大指數(shù)全線收跌。其中，科技股龍頭奈飛公布的疲弱業(yè)績(jī)預(yù)期“嚇壞”投資者，該公司股價(jià)暴跌超過20%，創(chuàng)下約10年來最大跌幅，臉書的母公司和亞馬遜也連帶被拖入熊市，千余只納斯達(dá)克指數(shù)成分股觸及52周新低。

截至收盤，納指跌2.72%，上周累跌7.55%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.89%，上周累跌5.68%；標(biāo)普500指數(shù)、納指均創(chuàng)2020年3月下旬以來最大周跌幅；道指跌1.30%，上周累跌4.58%，創(chuàng)2020年11月以來最大周跌幅。2022年以來，美股納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)下跌超過12%，目前投資者都在焦急等待納斯達(dá)克指數(shù)企穩(wěn)的信號(hào)，這令即將到來的科技股財(cái)報(bào)周和美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議變得格外重要。

相對(duì)而言，A股走勢(shì)平穩(wěn)，指數(shù)漲跌不一。上周周一至周五，滬指和深成指漲2天跌3天，創(chuàng)業(yè)板指漲1天跌了4天。漲跌幅來看，滬指微漲0.04%，深成指跌0.86%。雖然滬指上漲，但創(chuàng)業(yè)板指跌去2.72%。特別是在后4天，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)下跌4%，創(chuàng)出近8個(gè)月新低。

在板塊上，A股重現(xiàn)“二八分化”行情。前期漲幅過大的熱門賽道及題材股持續(xù)下挫，而以銀行、券商、保險(xiǎn)為首的權(quán)重板塊則屢屢護(hù)盤。新冠檢測(cè)板塊是開年A股市場(chǎng)“最靚的仔”，然而在上周跌勢(shì)最為慘重，對(duì)市場(chǎng)人氣打壓最大。在上周5個(gè)交易日中，新冠檢測(cè)指數(shù)收出5根大陰線，其間跌幅高達(dá)17.63%。

上周，銀行、保險(xiǎn)、券商、白酒等權(quán)重板塊表現(xiàn)亮眼，逆市上漲。上周，保險(xiǎn)、白酒指數(shù)漲了3%，銀行指數(shù)漲了2.77%，證券指數(shù)漲了2.48%；受益國(guó)家政策支持的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊也表現(xiàn)亮眼，大數(shù)據(jù)指數(shù)上周上漲9%，金融科技指數(shù)漲幅也超過8%。

資金 北向資金買不停 加倉金融白酒板塊

雖然A股繼續(xù)震蕩調(diào)整，美股等外圍股市接連殺跌，不過北向資金在上周抄底意愿仍較強(qiáng)，毫無動(dòng)搖地在買入。上周北向資金連續(xù)5個(gè)交易日凈買入，在上周四凈買入超百億元后，上周五北向資金全天凈買入87.58億元，合計(jì)凈買入金額接近300億元，創(chuàng)去年12月10日以來單周最佳表現(xiàn)。截至1月21日，北向資金已連續(xù)6日加倉A股，大金融和白酒板塊是主要加倉方向。

1月21日，五糧液、招商銀行、中國(guó)平安分別獲北向資金凈買入11.98億元、10.92億元、9.7億元，占據(jù)當(dāng)天買入榜前三；此外，貴州茅臺(tái)、平安銀行、東方財(cái)富也獲均買入5.73億元、4.04億元、2.08億元。三一重工、藥明康德、寧德時(shí)代則分別被北向資金凈賣出5億元、3.93億元、1.31億元。

上周，招商銀行成為外資最“寵愛”的對(duì)象，該股連續(xù)5個(gè)交易日獲北向資金凈買入，累計(jì)凈買入金額接近48億元，占據(jù)買入榜第一的位置。中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、平安銀行、億緯鋰能、五糧液分別獲凈買入23.58億元、18.38億元、12.61億元、12.12億元、12.02億元，占據(jù)買入榜第二至第六的位置。上周，招商銀行連漲5天，累計(jì)漲幅接近8%。中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、五糧液近5天有4天都是上漲的，上周累計(jì)漲幅分別達(dá)4.79%、6.32%、4.86%。

華泰證券南寧營(yíng)業(yè)部投資顧問曾博寒表示，上周五滬深兩市指數(shù)集體下挫，三大股指均出現(xiàn)不同程度的支撐破位，多數(shù)行業(yè)板塊走弱，前期人氣高標(biāo)品種多數(shù)出現(xiàn)恐慌涌出現(xiàn)象。技術(shù)面上，滬指跌破前期低點(diǎn)進(jìn)一步下探，弱勢(shì)格局明確，創(chuàng)指已經(jīng)回補(bǔ)缺口，預(yù)計(jì)滬指短線圍繞年線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線小幅震蕩的可能較大，接下來關(guān)注3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐。不過，值得注意的是，在市場(chǎng)走低之際，北向資金卻逆勢(shì)流入，而且單日凈流入超百億元?！霸降劫I”充分反映出外資對(duì)A股的信心。過往歷史表現(xiàn)說明，北向資金的大幅凈流入往往會(huì)開啟一波上升行情。

分析 節(jié)前一周如何操作？“市場(chǎng)底”漸行漸近

本周A股將迎來牛年最后5個(gè)交易日，投資者該如何操作？是持幣過節(jié)還是持股過節(jié)呢？曾博寒表示，近期政策頻頻發(fā)力表態(tài)穩(wěn)增長(zhǎng)，包括央行表態(tài)，把貨幣政策工具箱開得再大一些，上周央行已經(jīng)降息，對(duì)市場(chǎng)帶來一定提振。A股指數(shù)在多重利好下有漲有跌，滬指上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)釋放風(fēng)險(xiǎn)，但已經(jīng)創(chuàng)下近期新低，開始醞釀新的上行動(dòng)能，壓久的彈簧最終會(huì)爆發(fā)?？傮w來看，當(dāng)前指數(shù)的階段見底調(diào)整雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢(shì)下，市場(chǎng)整體向好的邏輯沒有發(fā)生改變。

不過，本周為節(jié)前最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)資金短期或存在流動(dòng)性緊張，考慮到A股市場(chǎng)有節(jié)前效應(yīng)的慣例，未來一周滬指仍將反復(fù)考驗(yàn)?zāi)昃€支撐的有效性，建議密切關(guān)注政策面以及資金面的變化情況。操作上，持幣或持股過節(jié)因人而異，倉位重的逢反彈減倉，倉位輕的逢低吸納減倉，謹(jǐn)慎的投資者短線上建議暫時(shí)觀望，控制好倉位，重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后則可繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

興業(yè)證券廣西分公司投資顧問盧宏鋒表示，上周大盤出現(xiàn)反復(fù)震蕩，市場(chǎng)的分歧加大。開年以來A股市場(chǎng)開局不利，一方面從內(nèi)在原因來看，去年漲幅較大的一些熱門賽道估值較高，導(dǎo)致獲利回吐的壓力較大。另一方面，近期部分地區(qū)出現(xiàn)疫情，疫情防控措施相對(duì)于去年再次加碼，導(dǎo)致投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的焦慮較大，從而影響到做多熱情。在今年經(jīng)濟(jì)下行壓力下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在密集出臺(tái)。央行接連調(diào)降政策利率，在穩(wěn)增長(zhǎng)寬松政策下市場(chǎng)通常都會(huì)有春季行情，近期價(jià)值板塊已經(jīng)有所表現(xiàn)，并且上漲趨勢(shì)還沒有結(jié)束，后期成長(zhǎng)板塊有望跟隨反彈。

中金證券表示，從歷史上看，A股市場(chǎng)在見底回升的周期往往依次經(jīng)歷“政策底、情緒底、增長(zhǎng)底”，我們認(rèn)為“政策底”在去年9月30日到12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之間已確認(rèn)，“情緒底”可能會(huì)在近期至一季度前期左右，而“增長(zhǎng)底”則有望在一季度到二季度左右出現(xiàn)。在2014年底、2018年底和2020年初三輪明顯的“穩(wěn)增長(zhǎng)”發(fā)力過程中，初期市場(chǎng)由于情緒慣性原因而表現(xiàn)不佳，成長(zhǎng)風(fēng)格明顯下跌，在社融、信貸、基建和房地產(chǎn)等相關(guān)前瞻指標(biāo)有所修復(fù)后，市場(chǎng)悲觀情緒改善后往往表現(xiàn)較好。

中信證券表示，目前，數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)下行壓力最大時(shí)點(diǎn)已過，但對(duì)政策依賴性依然較強(qiáng)，地方“兩會(huì)”顯示各地以投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)明顯，而貨幣先行發(fā)力超預(yù)期后，其他部委和地方的政策正在形成合力，“政策底”已經(jīng)明確。其次，高位抱團(tuán)瓦解誘發(fā)的情緒宣泄接近尾聲，市場(chǎng)短期調(diào)整既偏離貨幣寬松趨勢(shì)，也偏離政策支撐的基本面趨勢(shì)，內(nèi)外資金行為分化亦是佐證，“情緒底”即將到來。最后，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)主線共識(shí)的不斷提高，情緒宣泄接近尾聲，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金將恢復(fù)流入，“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議緊扣“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，重點(diǎn)圍繞“兩個(gè)低位”繼續(xù)布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。

近10年滬指春節(jié)前后表現(xiàn)

上周A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指累計(jì)上漲0.04%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌0.86%、2.72%。

國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)過2021年之前的21年間指數(shù)表現(xiàn)：春節(jié)后A股市場(chǎng)上漲的概率較大，且有一定的持續(xù)性。春節(jié)開盤后一周(5個(gè)正常交易日)和一月(22個(gè)正常交易日)中，上證綜指分別有16次和14次上漲，上漲概率分別為76%和66%，節(jié)后股市上漲的概率更高一些。

關(guān)鍵詞： 滬指 持股 權(quán)重板塊 買入金額 投資者