新股連續(xù)5天上市首日破發(fā)
打新中簽不能“閉眼交錢”業(yè)內(nèi)建議投資者理性篩選標(biāo)的個(gè)股

曾經(jīng)A股打新是穩(wěn)賺不賠的招數(shù)，但近日新股連續(xù)“變臉”，讓熱衷打新的投資者忐忑不安。自10月22日起，A股連續(xù)5個(gè)交易日出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)。

現(xiàn)象

近期上市新股

漲幅小、跌幅大、破發(fā)快

新股破發(fā)成為A股近期的一大熱門話題。

10月28日，成大生物上市，開盤跌近20%，中一簽虧1萬(wàn)。截至當(dāng)天收盤，公司股價(jià)報(bào)收80元，下跌27.27%，居兩市個(gè)股跌幅首位。

成大生物創(chuàng)造了今年新股上市首日破發(fā)虧損的紀(jì)錄，其每股發(fā)行價(jià)110元，以收盤價(jià)測(cè)算，若中一簽，其虧損達(dá)到15000元。

N成大(成大生物)屬于醫(yī)療制造行業(yè)，專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的生物科技企業(yè)，公司發(fā)行新股4165萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格110.00元/股，發(fā)行市盈率為54.24倍。

從業(yè)績(jī)上看，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.91%，主要受益于狂犬疫苗市場(chǎng)需求旺盛，來(lái)源于狂犬疫苗產(chǎn)品的收入增長(zhǎng)較快。

據(jù)北京青年報(bào)記者了解，截至10月28日，10月共上市31只新股，其中破發(fā)10只(以10月27日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì))，破發(fā)率近三成。本周破發(fā)股明顯增多，共上市14只新股，其中8只破發(fā)，破發(fā)率高達(dá)57.14%。市場(chǎng)分析，近期上市新股呈現(xiàn)出漲幅小、跌幅大、破發(fā)快等特點(diǎn)。

投資者將目光投向更多的新股會(huì)不會(huì)破發(fā)，比如史上最貴新股義翹神州，10月28日收盤，報(bào)收于331.25元，下跌5.36%。其股價(jià)自最高點(diǎn)已回調(diào)了50%，短線來(lái)看，股價(jià)仍有一定下調(diào)空間。

第一只破發(fā)新股是中自科技，10月22日，上市即破發(fā)。這是今年以來(lái)第一只上市首日即破發(fā)的A股，也是科創(chuàng)板開市以來(lái)第二只首日破發(fā)的個(gè)股，上一次是2019年12月上市的建龍微納。 截至10月28日收盤，中自科技報(bào)收于53.59元，下挫8.53%，仍沒有企穩(wěn)跡象。

分析

新股發(fā)行規(guī)則改變

“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”結(jié)束

如何看待最近一輪新股破發(fā)呢？各方人士見解出現(xiàn)分歧。

有樂(lè)觀人士表示，新股頻繁破發(fā)或是見底信號(hào)。隨著市場(chǎng)調(diào)整，更多股票進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)，市場(chǎng)有望進(jìn)入戰(zhàn)略底部區(qū)域。

另有分析人士認(rèn)為，新股頻繁破發(fā)是與場(chǎng)內(nèi)資金投機(jī)信心減弱有關(guān)，與新股發(fā)行習(xí)慣高定價(jià)高泡沫高估值有關(guān)。頻繁破發(fā)，只能說(shuō)是轉(zhuǎn)嫁資產(chǎn)泡沫的新股難以得到認(rèn)同，股價(jià)下跌成為自然的事情。所以，新股破發(fā)與大盤見底并無(wú)明確關(guān)系。

還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，新股快速破發(fā)的原因，主要是注冊(cè)制改革取消了平均市盈率發(fā)行紅線，部分新股發(fā)行市盈率偏高，同時(shí)部分次新股網(wǎng)下發(fā)行，解禁壓力較大。

華鑫證券指出，到今年9月底，國(guó)內(nèi)公募基金總規(guī)模達(dá)到23.90萬(wàn)億元，成為A股的核心主力，但10月以來(lái)權(quán)益類基金發(fā)行環(huán)比份額斷崖式下跌，新成立基金總發(fā)行份額467.64億份，相比9月環(huán)比下滑超50%。所以整體而言4季度不管是宏觀流動(dòng)性，抑或是A股場(chǎng)內(nèi)微觀流動(dòng)性，并未如市場(chǎng)預(yù)期的那么寬松，尤其是年末行情，更多以交易性機(jī)會(huì)為主。

有專業(yè)媒體發(fā)聲，認(rèn)為新股破發(fā)“更重要的是體現(xiàn)了新股詢價(jià)制度改革成果”。9月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布了注冊(cè)制下發(fā)行承銷一系列規(guī)則調(diào)整方案，通過(guò)完善高價(jià)剔除比例、取消定價(jià)突破“四數(shù)孰低值”時(shí)需延遲發(fā)行的要求、加強(qiáng)詢價(jià)報(bào)價(jià)行為監(jiān)管等措施，促進(jìn)買賣雙方均衡博弈，提升發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化水平。中自科技、可孚醫(yī)療等都是在9月18日之后完成詢價(jià)。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄撰文指出，從新股發(fā)行規(guī)則改變開始，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利游戲結(jié)束了。其實(shí)只有讓散戶投資人買到足夠便宜的股票，才能夠談財(cái)富保值。只有改變一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)源源不絕輸入泡沫的不合理現(xiàn)象，中國(guó)股市才真正擁有希望。新股破發(fā)也說(shuō)明市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱了，或者是回歸理性了，特別是美股面臨百年來(lái)最大的估值泡沫爆破的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)A股的沖擊要高度重視，要提前認(rèn)真準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)，要從進(jìn)攻變?yōu)榉烙?/p>

建議

打新不再百分百賺錢

客觀理性對(duì)待新股

那么面對(duì)已經(jīng)不再穩(wěn)賺不賠的中簽打新，投資者們又該如何操作呢？有資深股民表示，首先要打破“新股不敗”的思維定式，研究新股的基本面行情和市場(chǎng)大環(huán)境仍是基本要素，對(duì)于新股進(jìn)行真實(shí)的價(jià)值判斷。當(dāng)新股臨近破發(fā)時(shí)，投資者也需重新考慮自己的安全邊際，對(duì)標(biāo)的個(gè)股進(jìn)行謹(jǐn)慎的選擇和篩選。

專業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)于個(gè)人投資者而言，應(yīng)該更加客觀理性對(duì)待新股，認(rèn)識(shí)其中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，不再“無(wú)腦”申購(gòu)新股，也不該盲目炒作新股。

普通股民則表示，打新股不一定百分百賺錢了，但是新股還是可以打。打中新股不能閉著眼睛交錢，還是要研究一下公司，有個(gè)大概判斷。打中新股如果破發(fā)，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展沒有把握，就應(yīng)當(dāng)盡早拋掉。

文/本報(bào)記者　劉慎良　統(tǒng)籌/余美英

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