2019年，中國(guó)仍將毫無(wú)懸念地連續(xù)11年成為世界最大的汽車(chē)市場(chǎng)。年終將至，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售2311萬(wàn)輛，同比下降9.1%。車(chē)市銷(xiāo)量雖然連續(xù)17個(gè)月在下降軌道中運(yùn)行，但下降幅度在收窄。

對(duì)于今年車(chē)市的收官行情，中汽協(xié)秘書(shū)長(zhǎng)助理許海東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2018年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑8%，2019年該數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)會(huì)控制在9%以?xún)?nèi)。據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2019年汽車(chē)銷(xiāo)量約為2583萬(wàn)輛。對(duì)于2020年車(chē)市，降幅或較今年有所收窄，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量為2531萬(wàn)輛，同比降幅為2%左右，正增長(zhǎng)的拐點(diǎn)或?qū)⒃?023年出現(xiàn)。

“從短中長(zhǎng)期影響因素來(lái)看，受排放標(biāo)準(zhǔn)切換進(jìn)程過(guò)快、高房?jī)r(jià)透支居民購(gòu)買(mǎi)力、國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)需求階段性飽和等因素的影響，我國(guó)車(chē)市已進(jìn)入深度調(diào)整階段。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司副司長(zhǎng)江源表示，汽車(chē)市場(chǎng)下降既在預(yù)期之中，又在預(yù)期之外。預(yù)期之中是汽車(chē)市場(chǎng)從2017年下半年就已顯露明顯下滑態(tài)勢(shì)，預(yù)期之外則是下降幅度大、下降時(shí)間長(zhǎng)。

然而，即便在汽車(chē)市場(chǎng)整體下降的背景下，仍有部分汽車(chē)企業(yè)銷(xiāo)量在逆勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在剛剛過(guò)去的11月份，銷(xiāo)量排名前10位的乘用車(chē)企業(yè)中，一汽大眾領(lǐng)銜實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)。與此同時(shí)，汽車(chē)行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的趨勢(shì)更加明顯。在江源看來(lái)，中國(guó)的市場(chǎng)空間還很大，消費(fèi)升級(jí)仍是大趨勢(shì)，企業(yè)的分化也將呈現(xiàn)加劇態(tài)勢(shì)。

在2019年寒意未消的不僅僅是傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)，曾經(jīng)炙手可熱的新能源汽車(chē)也在下半年陷入產(chǎn)銷(xiāo)同比“五連降”的窘境。數(shù)據(jù)顯示，今年11月份，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成11萬(wàn)輛和9.5萬(wàn)輛，同比下降分別達(dá)36.9%和43.7%。

對(duì)此，乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，中國(guó)車(chē)市的發(fā)展基本面是好的，潛力大、韌性強(qiáng)、回旋余地大;另一方面，需要行業(yè)和社會(huì)共同努力，加速扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)局面。“相信中國(guó)車(chē)市在連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)后，通過(guò)行業(yè)和社會(huì)的共同努力，加速消費(fèi)體制機(jī)制改革，堅(jiān)定信心推動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)，中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)在2020年有希望見(jiàn)底，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。”

補(bǔ)貼退坡觸發(fā)行業(yè)拐點(diǎn)

新能源汽車(chē)行業(yè)陣痛待解

以2009年的“十城千輛工程”為開(kāi)端，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策推行10年間，已累計(jì)發(fā)放超千億元補(bǔ)貼資金。巨額投入換來(lái)了中國(guó)新能源(5.000, 0.01, 0.20%)汽車(chē)市場(chǎng)“保有量從0到300萬(wàn)+”、“全球產(chǎn)銷(xiāo)第一”等斐然成績(jī)。

面對(duì)國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)如此快速發(fā)展的步伐以及驚人的成就，我們當(dāng)然有理由高興。但在這可喜成績(jī)的背后，更應(yīng)該保持理性。事實(shí)上，自今年7月份新能源補(bǔ)貼新政過(guò)渡期正式結(jié)束以來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市的銷(xiāo)量已遭遇“五連降”，其中11月份同比銷(xiāo)量降幅更是達(dá)到43.7%。

就在新能源車(chē)市看似觸底之時(shí)，合資品牌車(chē)企卻集體吹響了進(jìn)軍國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)的號(hào)角。繼主流合資車(chē)企大眾、本田、豐田相繼推出純電動(dòng)車(chē)型后，豪華汽車(chē)品牌奔馳的純電SUV車(chē)型EQC也于11月8日正式宣布上市;10天后的11月18日，奧迪首款電動(dòng)車(chē)e-tron也拍馬趕到，在公布售價(jià)的同時(shí)宣布將于2020年在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。與此同時(shí)，寶馬也不甘居人后，旗下的iX3電動(dòng)SUV計(jì)劃于2020年正式在中國(guó)投產(chǎn)。

中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的殘酷現(xiàn)實(shí)，正如中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰此前所預(yù)言的那樣：政府購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼淡出之時(shí)，就是外資和合資品牌大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之日。

對(duì)此，資深汽車(chē)分析師林示坦言，合資車(chē)企的專(zhuān)利技術(shù)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)大多投入集中在燃油機(jī)的發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱領(lǐng)域，在沒(méi)有變現(xiàn)之前，不會(huì)像自主車(chē)企一樣傾盡全力。但隨著燃油限值的臨近以及新能源汽車(chē)市場(chǎng)的路線漸明，合資車(chē)企勢(shì)必全力出擊新能源汽車(chē)領(lǐng)域。

一眾合資品牌和豪華品牌車(chē)企密集發(fā)起電動(dòng)攻勢(shì)，體量懸殊的硬仗在即，前景自然不容樂(lè)觀。但值得欣慰的是，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累和良性競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企已然羽翼漸豐。“蔚來(lái)已從組隊(duì)集訓(xùn)過(guò)渡到資格賽階段，未來(lái)3年是關(guān)鍵時(shí)期，決定是否能贏得出賽資格。”對(duì)此，蔚來(lái)汽車(chē)CEO李斌似乎早已清醒地有了對(duì)陣意識(shí)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，一方面，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼門(mén)檻不斷壘高;另一方面，補(bǔ)貼力度卻持續(xù)退坡，業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)憂(yōu)獲得補(bǔ)貼的車(chē)型數(shù)量及比例會(huì)出現(xiàn)縮減。但實(shí)際情況是，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“補(bǔ)貼退、產(chǎn)品進(jìn)”的良好態(tài)勢(shì)。來(lái)自工信部最新披露的信息顯示，與2017年相比，2018年通過(guò)補(bǔ)貼初審的車(chē)型數(shù)量在新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量中的占比不降反升，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼在一年內(nèi)同比提升61.5%。

對(duì)此，行業(yè)分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企已經(jīng)走上良性發(fā)展之路，對(duì)政策充分解讀后迅速反應(yīng)，在續(xù)駛里程和電池能量密度等關(guān)鍵性能指標(biāo)上進(jìn)行了及時(shí)更新和升級(jí)。因此，在高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求下，達(dá)到新的補(bǔ)貼技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的車(chē)型占比仍能不斷提升。

當(dāng)談及近期新能源車(chē)行業(yè)的低迷表現(xiàn)時(shí)，長(zhǎng)安新能源總經(jīng)理?xiàng)畲笥聦?duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“銷(xiāo)量連降并未構(gòu)成趨勢(shì)，從汽車(chē)工業(yè)周期來(lái)看，趨勢(shì)判斷需要連續(xù)觀察一年左右的時(shí)間。今年下半年以來(lái)銷(xiāo)量下跌的主要原因是補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的暫時(shí)性影響。”

對(duì)此，東風(fēng)公司原副總工程師程振彪也認(rèn)為，不能因?yàn)樵鏊俾c(diǎn)或有所下降，就對(duì)中國(guó)有特色的新能源汽車(chē)事業(yè)感到悲觀。“發(fā)展新能源汽車(chē)是中國(guó)的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略，從社會(huì)到企業(yè)都不應(yīng)悲觀;發(fā)展新能源汽車(chē)是一項(xiàng)前所未有的新事業(yè)，不會(huì)一帆風(fēng)順，再大的困難都必須克服。”程振彪表示。

在林示看來(lái)，新能源汽車(chē)作為國(guó)家“十三五”時(shí)期重點(diǎn)發(fā)展的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，補(bǔ)貼發(fā)放已達(dá)千億元級(jí)別，牽動(dòng)新能源汽車(chē)這個(gè)“牛鼻子”如同發(fā)展5G、區(qū)塊鏈，目的是真正自主掌握核心技術(shù)，搶占新能源汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的制高點(diǎn)。

林示同時(shí)表示，汽車(chē)工業(yè)制造具有皇冠效應(yīng)，汽車(chē)消費(fèi)更是占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的三成左右，關(guān)系國(guó)計(jì)民生，政府不會(huì)等閑視之。“為了國(guó)家能源安全，為了中國(guó)汽車(chē)由大變強(qiáng)，中國(guó)必然要發(fā)展清潔可再生能源和新能源汽車(chē)，我們對(duì)此要充滿(mǎn)信心。”

值得一提的是，根據(jù)此前《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》顯示，未來(lái)北京市新增出租車(chē)應(yīng)全部更換為電動(dòng)車(chē)。另?yè)?jù)深圳交通局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一些南方城市也在積極開(kāi)展出租車(chē)電動(dòng)化行動(dòng)，今年深圳市純電動(dòng)出租車(chē)的比例更是達(dá)到99.06%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，出租車(chē)等公用車(chē)輛電動(dòng)化，對(duì)于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量提振至關(guān)重要，出租車(chē)市場(chǎng)或?qū)⒊蔀樾履茉窜?chē)企競(jìng)相爭(zhēng)食的下一塊“蛋糕”。

“不管交付給誰(shuí)，體驗(yàn)過(guò)新能源汽車(chē)才是最重要的。哪怕賣(mài)給了出租車(chē)公司，如果消費(fèi)者坐新能源出租車(chē)的體驗(yàn)好，也會(huì)促進(jìn)其購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)的意愿。”楊大勇認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)將持續(xù)保持較高水平增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)爆發(fā)期就在2023年到2025年之間。

共享出行萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)待挖掘

車(chē)企巨頭打響共享出行“圍剿戰(zhàn)”

眼下，國(guó)內(nèi)汽車(chē)制造企業(yè)入局共享出行市場(chǎng)似已成潮流。一汽集團(tuán)的“旗妙出行”、長(zhǎng)城汽車(chē)(8.870, -0.18, -1.99%)的“歐拉出行”、上汽集團(tuán)(23.870, -0.01, -0.04%)的“享道出行”、廣汽氣團(tuán)的“如祺出行”、江淮汽車(chē)(5.030, 0.03, 0.60%)的“和行約車(chē)”、東風(fēng)集團(tuán)的“東風(fēng)出行”，長(zhǎng)安、一汽、東風(fēng)聯(lián)合組建的“T3出行”。車(chē)企排成豪華陣容進(jìn)入共享出行領(lǐng)域，在引發(fā)行業(yè)大洗牌的同時(shí)，也使共享出行服務(wù)躍升成汽車(chē)產(chǎn)業(yè)繼制造、售后服務(wù)之后的第三大亮麗市場(chǎng)。

人們不禁要問(wèn)，從市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，依靠線上系統(tǒng)來(lái)控制和調(diào)配的共享模式，是互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，如今汽車(chē)主機(jī)廠卻紛紛布局，共享汽車(chē)的市場(chǎng)真有那么大嗎?

對(duì)此，麥肯錫全球董事合伙人彭波給出了一個(gè)極為誘人的答案：目前出行市場(chǎng)總額約為3.6萬(wàn)億美元。到2030年，不同的商業(yè)模式將形成不同的價(jià)值鏈，推動(dòng)出行市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)到7萬(wàn)億美元。作為“新四化”之一的共享化，不僅具有社會(huì)(共享)、綠色(節(jié)能)價(jià)值，更具有廣大的經(jīng)濟(jì)前景。簡(jiǎn)而言之，這將是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的藍(lán)海。

除了市場(chǎng)潛力巨大外，入局共享出行的更深層次原因還在于自身轉(zhuǎn)型。長(zhǎng)安汽車(chē)(9.480, 0.06, 0.64%)總裁朱華榮在2019年廣州車(chē)展期間接受采訪時(shí)著重提到了出行布局。他表示：“全世界的車(chē)企都在做出行，可能每一個(gè)廠家的理解不一樣，長(zhǎng)安兩年前提出了向智能出行科技公司轉(zhuǎn)型，這里面隱含了一個(gè)信息，那就是‘出行是一個(gè)產(chǎn)業(yè)’。汽車(chē)公司要不要向這個(gè)領(lǐng)域去延伸，我們認(rèn)為是有機(jī)會(huì)的。”

公開(kāi)資料顯示，目前國(guó)內(nèi)有證無(wú)車(chē)的人群高達(dá)2.5億人次，且平均每年新增拿證人數(shù)3000萬(wàn)人，相比于美國(guó)80%的人車(chē)保有量，中國(guó)市場(chǎng)甚至還不足20%。這一背景決定了共享模式的生存空間。

事實(shí)上，早在2015年，時(shí)任奔馳汽車(chē)全球總裁的蔡澈就曾提出，汽車(chē)業(yè)的“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”已全面展開(kāi)，梅賽德斯-奔馳正在從汽車(chē)制造商轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)出行服務(wù)商。此后，大眾、奧迪、寶馬、豐田等跨國(guó)車(chē)企和上汽、長(zhǎng)安、北汽、吉利等國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車(chē)企相繼提出，要從傳統(tǒng)汽車(chē)制造企業(yè)向移動(dòng)出行服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。經(jīng)過(guò)多年的積累和布局，這些車(chē)企的設(shè)想幾乎全部變成現(xiàn)實(shí)。此外，現(xiàn)代、豐田等跨國(guó)車(chē)企則選擇同全球出行巨頭公司Uber、Lyft和Grab等公司進(jìn)行合作。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，共享汽車(chē)存在一些有別于其他互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的特性，即重資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、初期起步難、每個(gè)城市的情況都不同。正因如此，與共享單車(chē)巨頭壟斷市場(chǎng)有所不同，共享汽車(chē)領(lǐng)域暫未出現(xiàn)體量龐大的企業(yè)，反而呈現(xiàn)百家齊放之態(tài)。一城接一城的循序布局，不同城市的風(fēng)土人情、消費(fèi)水平以及交通狀況，決定了各家企業(yè)差異化的運(yùn)營(yíng)策略。

然而，在滴滴市場(chǎng)占有率如此之大的情況下，車(chē)企入局共享出行的優(yōu)勢(shì)和機(jī)會(huì)在哪里呢?面對(duì)共享出行領(lǐng)域幾十家車(chē)企的魚(yú)貫而入，如何在眾多共享出行品牌中脫穎而出，成為出行品牌需要面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

對(duì)此，有共享汽車(chē)廠家人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者闡述了車(chē)企端對(duì)于自身定位的重要性。該人士認(rèn)為，在共享車(chē)輛的定制化上，車(chē)企具有先天的優(yōu)勢(shì)，并已邁出了這一步。例如，東風(fēng)方面計(jì)劃推出精準(zhǔn)的定制化產(chǎn)品，用以滿(mǎn)足共享出行的需求。吉利曹操出行董事長(zhǎng)劉金良也表示，吉利將打造專(zhuān)業(yè)的網(wǎng)約車(chē)(充換電模式)，將車(chē)輛運(yùn)營(yíng)的屬性進(jìn)一步發(fā)揮，快速搶占出行市場(chǎng)。

此外，強(qiáng)地域性也是車(chē)企布局網(wǎng)約車(chē)的優(yōu)勢(shì)所在。作為在地方省市發(fā)展多年，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、就業(yè)做出諸多貢獻(xiàn)的車(chē)企來(lái)說(shuō)，要想試水新領(lǐng)域，政府在資源匹配、政策規(guī)則上大多會(huì)提供便利。除了政府的支持外，車(chē)企在各地的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)也能幫助車(chē)企做好出行宣傳和服務(wù)，有助于車(chē)企在短時(shí)間內(nèi)培養(yǎng)市場(chǎng)，待地方業(yè)務(wù)成熟后再向外拓展。

截至目前，已有數(shù)百家企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)深耕共享汽車(chē)領(lǐng)域，根據(jù)不同用車(chē)場(chǎng)景需求打造出了不同的業(yè)務(wù)模式。某共享汽車(chē)從業(yè)人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“這種模式盡管費(fèi)時(shí)費(fèi)力，猶如一場(chǎng)持久戰(zhàn)，但優(yōu)勢(shì)在于，每一城市都可復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)，如果哪一城出現(xiàn)了決策失誤乃至被迫退出市場(chǎng)，也不至于牽一發(fā)而動(dòng)全身，從而規(guī)避了系統(tǒng)性崩盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。”

上述人士還認(rèn)為，共享汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)，更像是一場(chǎng)圍棋博弈，既需要考慮局部戰(zhàn)役的成敗，更應(yīng)站在全局的高度考慮。搭建競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河，并不等同于簡(jiǎn)單粗暴的投放車(chē)輛、擴(kuò)大補(bǔ)貼以及更大規(guī)模的營(yíng)銷(xiāo)，更在于業(yè)務(wù)模式上的創(chuàng)新。

可以預(yù)見(jiàn)，“為他人所不為”會(huì)面臨更多棘手問(wèn)題，可這個(gè)行業(yè)總要有人向前多走一步。該從業(yè)人員對(duì)記者表示，“用戶(hù)體驗(yàn)和技術(shù)創(chuàng)新是不可逆的，你的體驗(yàn)真正好過(guò)別人，用戶(hù)肯定選你。共享單車(chē)對(duì)市政自行車(chē)的取代已經(jīng)印證了這一點(diǎn)。”

談及對(duì)資本的看法，有業(yè)內(nèi)人士指出，相比迅速擴(kuò)張又迅速垮臺(tái)的第三方分時(shí)租賃，由傳統(tǒng)車(chē)企做背書(shū)的共享出行品牌普遍發(fā)展得謹(jǐn)慎有序，但絕不能單純通過(guò)急切的融資、快速的“燒錢(qián)”來(lái)實(shí)現(xiàn)局部模式的復(fù)制。在其看來(lái)，分時(shí)租賃企業(yè)的重心是放在運(yùn)營(yíng)上，企業(yè)如果不能走通運(yùn)營(yíng)模式，那么“融資越快，投放的車(chē)輛越多，死得也越快”。

國(guó)有車(chē)企混改拉開(kāi)大幕

傳統(tǒng)汽車(chē)制造業(yè)走向融合

歲末年終，長(zhǎng)安汽車(chē)和奇瑞汽車(chē)的混合所有制改革(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“混改”)終于落下帷幕，其間既有曲折反復(fù)，也有苦辣酸甜，始終是業(yè)內(nèi)備受關(guān)注的焦點(diǎn)。

12月3日晚，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司長(zhǎng)安新能源擬引入南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者，4名股東擬以現(xiàn)金方式分別增資10億元、10億元、7.4億元、1億元。此次增資擴(kuò)股完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)對(duì)長(zhǎng)安新能源的持股比例由100%降至48.95%，由此喪失絕對(duì)控股權(quán)，而長(zhǎng)安新能源科技公司也將由公司全資子公司變?yōu)槁?lián)營(yíng)公司。

僅時(shí)隔一日，12月4日上午，長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所就掛出了奇瑞汽車(chē)股份有限公司和奇瑞控股集團(tuán)有限公司增資擴(kuò)股的成交公告。公告顯示，青島五道口新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱(chēng)“青島五道口”)向奇瑞控股投資75.86億元，持股比例為30.99%;向奇瑞股份投資68.63億元，持股比例為18.52%，以上兩項(xiàng)累計(jì)投資達(dá)144.5億元。增資擴(kuò)股交易全部完成后，青島五道口在奇瑞控股和奇瑞汽車(chē)的持股比例將達(dá)到51%，成為奇瑞控股、奇瑞汽車(chē)的新股東。

兩家車(chē)企的兩宗混改項(xiàng)目頗具看點(diǎn)，兩套不同的混改方案、不同的大股東權(quán)屬、在兩個(gè)不同產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。整合動(dòng)作的背后，又存在明顯的相似之處：長(zhǎng)安和奇瑞都選擇了增資擴(kuò)股，而非股權(quán)轉(zhuǎn)讓;都經(jīng)歷了一次“撤回”;都經(jīng)過(guò)了方案“優(yōu)化”后的再次掛牌，又都在24小時(shí)內(nèi)先后落地。

勇于走出混改步伐的兩家車(chē)企還有一個(gè)共同特點(diǎn)——“缺錢(qián)”。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，長(zhǎng)安汽車(chē)自2017年10月份啟動(dòng)新能源“香格里拉計(jì)劃”以來(lái)，出于巨大的研發(fā)投入壓力，一直在尋求引入戰(zhàn)略合作伙伴。據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)公告顯示，截至今年10月31日，長(zhǎng)安新能源的資產(chǎn)總額為26.83億元，負(fù)債總額為22.5億元，凈利潤(rùn)虧損5.79億元，公司對(duì)資金的需求可見(jiàn)一斑。奇瑞方面早就坦承，改制而來(lái)的募資將用于“償債以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展和日常經(jīng)營(yíng)”。

在首次公開(kāi)掛牌增資中，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)公告稱(chēng)，將引入不少于3家戰(zhàn)略投資者，認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本不低于1.03億元，且增資的股權(quán)比例不低于51%。在第一次增資失敗后，長(zhǎng)安汽車(chē)做出的最主要的方案優(yōu)化動(dòng)作就是下調(diào)門(mén)檻，放寬原增資方案中關(guān)于募集資金以及對(duì)應(yīng)的持股比例要求的限制。

長(zhǎng)安汽車(chē)總裁朱華榮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)安汽車(chē)是上市公司，我們需要融合社會(huì)資源，整合全球資源，來(lái)加快新能源汽車(chē)的發(fā)展。同時(shí)，又不能讓投資者感到是個(gè)巨大的問(wèn)題。

奇瑞的混改過(guò)程則更為曲折。從最初奇瑞官方以“無(wú)稽之談”矢口否認(rèn)，到增資擴(kuò)股方案落地;從傳言的7家意向投資方，到歷經(jīng)4次延期之后仍然“流拍”;從今年9月份的重啟，到被成立不足4個(gè)月的青島五道口順利拿下?？梢哉f(shuō)，復(fù)雜的混改要求令奇瑞飽受輿論的關(guān)注。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，奇瑞混改項(xiàng)目要求投資者必須同時(shí)買(mǎi)進(jìn)奇瑞股份(即奇瑞汽車(chē))和母公司奇瑞控股(即奇瑞集團(tuán))的股份，這對(duì)投資者的資金門(mén)檻要求無(wú)形中拔高了很多，相當(dāng)于要求投資者同時(shí)持有兩家公司的股份，透過(guò)前者間接持股后者，累加成為大股東。此外，奇瑞還要求前大股東蕪湖市國(guó)資委對(duì)投資者的動(dòng)機(jī)和未來(lái)運(yùn)營(yíng)方進(jìn)行周全考慮，要兼顧混改后企業(yè)對(duì)勞動(dòng)、人事、分配等一系列問(wèn)題。

“奇瑞增資擴(kuò)股項(xiàng)目的成功，是奇瑞打造國(guó)際一流品牌道路上的一個(gè)里程碑。”奇瑞控股、奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)尹同躍表示，面對(duì)新一輪技術(shù)革命和日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，不進(jìn)則退，“慢進(jìn)也是退”。因此，奇瑞必須引入戰(zhàn)略資本，激活體制機(jī)制，為下一輪競(jìng)爭(zhēng)搶占新賽道。

事實(shí)上，在長(zhǎng)安和奇瑞混改之前，國(guó)內(nèi)包括北汽、東風(fēng)、一汽等國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)也已陸續(xù)試水混改。2018年9月份，北汽新能源通過(guò)重大資產(chǎn)重組成功借殼上市，北汽藍(lán)谷(6.060, -0.04, -0.66%)成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的“新能源整車(chē)第一股”。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，近年來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)車(chē)企走向全球市場(chǎng)，搶占產(chǎn)業(yè)變革高地，但面臨的局勢(shì)更為復(fù)雜，市場(chǎng)挑戰(zhàn)也更為艱巨。作為典型的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局需要大量資金支持。上述兩家車(chē)企通過(guò)增資擴(kuò)股，都能得到一筆可觀的現(xiàn)金流，有利于緩解資金缺乏的現(xiàn)狀。同時(shí)，引入民間資本扮演“戰(zhàn)略投資者”角色，也有利于建立更有效的現(xiàn)代化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮市場(chǎng)作用，推動(dòng)企業(yè)機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)的深層次變革，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

傳統(tǒng)頭部車(chē)企強(qiáng)者愈強(qiáng)

邊緣化品牌遭遇市場(chǎng)清退

根據(jù)中汽協(xié)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)分別完成2303.8萬(wàn)輛和2311萬(wàn)輛，同比分別下降9%和9.1%。同時(shí)，據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，車(chē)市的下滑短期內(nèi)還將持續(xù)，直到2021年有可能還會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)或基本持平，中國(guó)車(chē)市大約在2022年左右才會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)，到2023年至2025年可能會(huì)有年均4%左右的增長(zhǎng)。未來(lái)車(chē)企分化將進(jìn)一步加劇，在無(wú)增量消費(fèi)入市前、存量領(lǐng)域廝殺過(guò)程中，車(chē)企強(qiáng)者愈強(qiáng)、邊緣企業(yè)出局或?qū)⒊蔀橄乱浑A段的發(fā)展趨勢(shì)。

在行業(yè)大勢(shì)不景氣的背景下，猶如排名考試，好學(xué)生與差學(xué)生的差距會(huì)被明顯放大。《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)今年前11個(gè)月車(chē)企同比銷(xiāo)量變化數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，在車(chē)市銷(xiāo)量普降的背景下，各家車(chē)企都難以獨(dú)善其身，即便是長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽通用五菱之類(lèi)的大體量車(chē)企，今年也不得不面臨銷(xiāo)量大幅下滑的窘境。在一汽大眾、上汽大眾、上汽通用和吉利汽車(chē)為首的第一梯隊(duì)中，只有一汽大眾實(shí)現(xiàn)了2.2%的銷(xiāo)量同比正增長(zhǎng)，其余3家分別出現(xiàn)6.72%、17.94%和13%的負(fù)增長(zhǎng)。

在排名靠后的車(chē)企中，海馬汽車(chē)同比跌幅達(dá)到58.95%，神龍汽車(chē)前10個(gè)月銷(xiāo)量跌幅也高達(dá)54%。有分析人士表示，一方面，業(yè)績(jī)領(lǐng)先的大型車(chē)企或大集團(tuán)掌握了絕大多數(shù)的新增產(chǎn)能;另一方面，落后梯隊(duì)的車(chē)企已無(wú)法通過(guò)新建、擴(kuò)能的方式實(shí)現(xiàn)向上突破，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)燃油車(chē)領(lǐng)域的強(qiáng)弱差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。

值得一提的是，自主品牌長(zhǎng)城汽車(chē)以3.81%的同比增幅出現(xiàn)在榜單前列。對(duì)此，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前的現(xiàn)狀體現(xiàn)了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正常的周期性特點(diǎn)。“大部分(車(chē)企的)銷(xiāo)量和利潤(rùn)都下降了很多，不只是中國(guó)汽車(chē)品牌，外資和高端品牌也這樣。沒(méi)有真正的能力，在汽車(chē)市場(chǎng)的低谷或危機(jī)時(shí)刻，真過(guò)不去這個(gè)坎兒。”

魏建軍進(jìn)一步表示，“我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)之前的發(fā)展速度太瘋狂了，現(xiàn)在則更加理性了。企業(yè)需要更深刻地去理解市場(chǎng)、建立機(jī)制、控制成本。我覺(jué)得，未來(lái)危機(jī)中也會(huì)有機(jī)會(huì)，要認(rèn)清自己和外資企業(yè)的差距。”

傳統(tǒng)汽車(chē)的趨勢(shì)性下探，還體現(xiàn)在邊緣化車(chē)企持續(xù)遭遇市場(chǎng)清退局面。目前中國(guó)有近百家汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，但130年的汽車(chē)發(fā)展歷程告訴我們，成熟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下的汽車(chē)市場(chǎng)蛋糕顯然無(wú)法維系如此多的車(chē)企同食。自2018年長(zhǎng)安鈴木官宣退出中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)后，越來(lái)越多的每況愈下的車(chē)企被業(yè)內(nèi)貼上難以為繼的標(biāo)簽。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月共有17家企業(yè)累計(jì)銷(xiāo)量同比降幅超過(guò)50%。其中，同比下滑76.7%的天津一汽連續(xù)虧損已成常態(tài);由于產(chǎn)品序列不符合市場(chǎng)需求，昌河汽車(chē)同比銷(xiāo)量下滑42.7%;進(jìn)入一汽集團(tuán)以來(lái)，并未得到太多實(shí)際支持的海馬汽車(chē)盡管迎來(lái)老將景柱的回歸，但92.4%的跌幅說(shuō)明仍然前途未卜……此外，在車(chē)市寒冬瑟瑟發(fā)抖的還有完全寄生于補(bǔ)貼政策、最終步入破產(chǎn)清算流程的知豆電動(dòng)，自主品牌業(yè)務(wù)早已萎縮的華晨汽車(chē)，陸續(xù)關(guān)停工廠的神龍汽車(chē)。

江源認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)下低迷的汽車(chē)市場(chǎng)，須對(duì)癥下藥、多措并舉。第一，汽車(chē)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高應(yīng)循序漸進(jìn)，有足夠的過(guò)渡期，穩(wěn)定環(huán)保預(yù)期;第二，穩(wěn)定和改善居民的消費(fèi)預(yù)期;第三，汽車(chē)市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)有賴(lài)于推動(dòng)汽車(chē)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快科技創(chuàng)新，提高我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的自主開(kāi)發(fā)能力，著力解決我國(guó)自主品牌汽車(chē)市場(chǎng)占有率下降和新產(chǎn)品研發(fā)后的市場(chǎng)需求問(wèn)題。