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董少鵬 證券日報副總編輯、人大重陽金融研究院高級研究員

討論美元霸權(quán)時，應認同這樣一個基本邏輯：世界需要一種全球流通、方便兌換的貨幣。隨著人類科技水平不斷提升，交通運輸和信息交互更加便利，各國、各地區(qū)之間的經(jīng)濟交流成為必然。于是，一種價值相對穩(wěn)定的“跨國貨幣”便成為商品流通的基礎。無論當初的英鎊，還是布雷頓森林體系之后替代英鎊的美元，其基本功能都是“跨國支付和儲備”。

問題的關鍵在于，美元從成為“跨國貨幣”之日起，就植入了強烈的霸權(quán)基因，搭載了強制性霸權(quán)組件。布雷頓森林體系只構(gòu)建了“美元獨大體系”，卻沒有把美元“裝在制度的籠子里”。美元無論與黃金掛鉤，還是與石油掛鉤，都帶有強烈的侵略性，而不僅是一般意義上的金融構(gòu)建行為。在美元提供支付和儲備貨幣便利的同時，美國政治精英集團毫不猶豫地利用它“揩全世界的油”。

美國從未僅僅把美元（不管“黃金美元”還是“石油美元”）當作“跨國支付和儲備貨幣”，而是當作美國統(tǒng)治世界的工具。美元就像老虎那長著倒刺的舌頭一樣，隨時舔食世界各國利益：美元降息，則美元輸送到全球各地，興起通脹風潮，攤薄美國經(jīng)濟運行成本；美元加息，則美元回流美國，而經(jīng)過“全球通脹大洗澡”的這些美元則是增值的。美國政治精英和金融操盤手們，從一開始，就把這種操作看作是天經(jīng)地義的。無論上世紀80年代拉美債務危機，1997年亞洲金融風暴，還是2008年美歐金融危機，其初始動力都來自美國對外轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟壓力。新冠疫情后，美國先大肆印鈔發(fā)鈔，待自身經(jīng)濟有所恢復后，便急劇加息縮表，令全球弱勢國家和地區(qū)再次遭遇債務和經(jīng)濟危機。

“霸權(quán)美元”帶來的另一個災禍，是全球主要戰(zhàn)略資源必須交給美國指揮和支配。相關國家如果不配合，就可能遭遇所謂金融制裁、貿(mào)易制裁，甚至遭遇政權(quán)倒臺、軍事沖突。美國這樣做，必然加劇區(qū)域和世界秩序混亂；而掌握內(nèi)線信息的美元資本投機者又借此在金融市場興風作浪，與美國政客相互配合，大獲其利。美元霸權(quán)制造的這種跨國收割大買賣，猶如金融鴉片，令美國政客、金融投機者、軍火商樂此不疲，將國際經(jīng)濟拖入循環(huán)上升的消耗戰(zhàn)之中，嚴重破壞全球經(jīng)濟穩(wěn)定。

按照貨幣管理的一般邏輯，發(fā)行多少貨幣、利率如何確定，應當根據(jù)市場中的商品價格、商品流通量、單位貨幣的流通速度、供需情況等數(shù)據(jù)來確定。如果真的存在一個代表各國貨幣的“總貨幣”，那么，它的發(fā)行規(guī)則也應當遵循這個邏輯。當然，由于各國、各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展階段、發(fā)展水平不同，各自的經(jīng)濟周期也有差異，“總貨幣”的作用是受限的。所以，美元作為“跨國貨幣”，美聯(lián)儲在出臺貨幣政策時，應當綜合考慮美國自身經(jīng)濟需要和全球經(jīng)濟需要，至少，也要考慮全球不同經(jīng)濟板塊的經(jīng)濟金融運行狀況，防止美元政策只利于美國、不利于其他經(jīng)濟體。但事實上，美元自成為“霸權(quán)貨幣”之日起，就是以本國經(jīng)濟平衡為最高目標的，犧牲其他經(jīng)濟體的利益是家常便飯。不僅如此，美國還利用世界銀行、國際貨幣基金組織對其他經(jīng)濟體進行金融干預，甚至金融霸凌、霸占。

美元之所以能成為“霸權(quán)貨幣”，根本原因是，當初的布雷頓森林體系既沒有要求美聯(lián)儲兼顧世界各國經(jīng)濟利益和全球經(jīng)濟均衡，也沒有建立制約美聯(lián)儲濫用貨幣權(quán)力的手段和機制；反而，基于布雷頓森林體系構(gòu)建的國際貨幣基金組織、世界銀行完全被美國政府所把持，導致美國占據(jù)了“跨國貨幣”絕對控制權(quán)，進而將“跨國貨幣”的功能霸權(quán)化。

美國這種順我者昌、逆我者亡的金融霸權(quán)體系，到了該破除的時候了。

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