張德勇 中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院研究員

根據央行近期發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，截至2021年末，普惠小微貸款余額19.2萬億元，同比增長27.3%，普惠小微授信戶數4456萬戶，同比增長38%，貸款加權平均利率較上年下降0.22個百分點；同期，涉農貸款余額43.21萬億元，同比增長10.9%。央行的系列數據表明，小微企業(yè)和涉農經營主體獲得源源不斷的資金“活水”，金融扶小支農成效持續(xù)顯現，這對于在新的下行壓力下穩(wěn)定市場預期、穩(wěn)住經濟大盤具有積極作用。

小微企業(yè)和涉農經營主體是市場主體中的最基礎元素，數量眾多、領域廣泛，承載了保就業(yè)護民生的重要功能，也是穩(wěn)住經濟大盤的不可或缺的力量。在市場經濟條件下，由于自身天然的弱勢地位，這些市場主體普遍抗風險能力弱，融資難、融資貴等難題也是它們發(fā)展過程中的一道坎。尤其是新冠疫情的沖擊，給這些市場主體帶來比其他市場主體更大的經營困難。

穩(wěn)住經濟大盤，既要抓大，也要抓小，更要對小微企業(yè)和涉農經營主體等市場主體給予特別扶持，幫助其紓困解憂，渡過暫時難關。金融是現代經濟的核心，是調控經濟的重要工具，扶小支農，離不開金融的有效支持，這也是穩(wěn)健的貨幣政策提升施策效能的應有之義。過去一年，作為貨幣政策的執(zhí)行主體，央行多措并舉，錨定穩(wěn)住經濟大盤這個主題，精準發(fā)力、精確滴灌，把扶小支農擺在金融工作的重要位置。

把更多資金“活水”向扶小支農引流。在信貸總量穩(wěn)定增長的同時，注重持續(xù)優(yōu)化信貸結構，結構性貨幣政策工具積極做好“加法”。2021年9月，新增3000億元支小再貸款額度，支持中小微企業(yè)融資；截至2021年末，全國支農再貸款余額為4967億元，支小再貸款余額為12351億元，扶貧再貸款余額為1750億元，再貼現余額為5903億元，有效地引導了金融機構加大對扶小支農資金的投放力度。

金融扶小支農注重減負提效。為小微企業(yè)和涉農經營主體增強發(fā)展動能，結構性貨幣政策也積極做好“減法”。2021年，新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款加權平均利率為4.93%，比2020年下降0.22個百分點，降幅大于企業(yè)貸款利率整體降幅，促進小微企業(yè)融資“量增、面擴、價降”；12月，下調支農支小再貸款利率0.25個百分點，加大對“三農”、小微企業(yè)的幫扶力度。此外，聚焦保障糧食和重要農產品有效供給等重點領域，以及新型農業(yè)經營主體等重點對象，扎實做好金融服務工作，穩(wěn)住農業(yè)基本盤。

資金直達的貨幣政策工具放大金融支持力度。普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，是2021年中央部署的扶持小微企業(yè)發(fā)展的新型政策工具，有效減輕了小微企業(yè)階段性還本付息壓力，緩解了小微企業(yè)抵押品短缺、融資難問題，對穩(wěn)企穩(wěn)崗產生了積極作用。

當前，中國經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定，疫情、國際政經形勢等各種風險挑戰(zhàn)明顯增多。面對新的經濟下行壓力，要把穩(wěn)增長放在更加突出的位置。政府工作報告確定了今年發(fā)展主要預期目標，提出了宏觀政府、微觀政策、結構政策等的施策方向，為進一步強化金融扶小支農力度提供了發(fā)力方向，從而有利于穩(wěn)住經濟大盤。

總體上，要加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，引導資金進一步精準流向扶小支農上，擴大普惠金融覆蓋面，繼續(xù)推動金融機構降低實際貸款利率；用好普惠小微貸款支持工具，增加支農支小再貸款，優(yōu)化監(jiān)管考核，推動普惠小微貸款明顯增長、信用貸款和首貸戶比重繼續(xù)提升。同時，應注意貨幣政策與財政、就業(yè)、投資等政策的密切配合，既發(fā)揮各自優(yōu)勢，有所側重，又體現集成效應，形成政策合力，實現有效市場和有為政府更好結合，著力催生小微企業(yè)和涉農經營主體的內生發(fā)展動力。（觀點中國）

關鍵詞： 供給沖擊