打新的快樂(lè)又回來(lái)了！7月5日，朗威股份登陸創(chuàng)業(yè)板，開(kāi)盤(pán)價(jià)為45元/股，漲幅為74.28%，盤(pán)中最高漲至50元/股，漲幅為93.65%，截至收盤(pán)，朗威股份股價(jià)為43.56元/股，漲幅為66.27%，總市值為58.56億元。

（朗威股份上市首日最高漲超93%）

(資料圖片僅供參考)

據(jù)悉，該公司本次共發(fā)行3410萬(wàn)A股，發(fā)行價(jià)為25.82元/股。本次IPO募資總額為8.80億元，募資凈額為7.43億元，預(yù)計(jì)募資3.78億元，實(shí)現(xiàn)超募。招股書(shū)顯示，公司本次募集資金將主要用于投建新建生產(chǎn)智能化機(jī)柜項(xiàng)目、年產(chǎn)130套模塊化數(shù)據(jù)中心新一代結(jié)構(gòu)機(jī)架項(xiàng)目、數(shù)據(jù)中心機(jī)柜系統(tǒng)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

資料顯示，朗威股份成立于2010年，是一家數(shù)據(jù)中心機(jī)房及綜合布線設(shè)備提供商，主要從事服務(wù)器機(jī)柜、冷熱通道、微模塊、T-block機(jī)架等數(shù)據(jù)中心機(jī)柜和數(shù)據(jù)電纜等綜合布線產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。

公司在數(shù)據(jù)中心機(jī)柜領(lǐng)域居國(guó)內(nèi)前列，據(jù)公司招股書(shū)測(cè)算，公司2019～2021年國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜市場(chǎng)占有率分別為12.81%、11.24%、13.10%；在快速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)中心機(jī)柜市場(chǎng)始終保持10%以上的市場(chǎng)份額。

未來(lái)，隨著5G、云計(jì)算、人工智能等新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心作為信息系統(tǒng)運(yùn)行的物理載體、經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，正處于快速建設(shè)階段；據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2017～2019年，我國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模分別為166、226、315萬(wàn)架，規(guī)劃在建數(shù)量分別為107、181、364萬(wàn)架，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

值得一提的是，憑借著在數(shù)字中心機(jī)柜行業(yè)中的深耕，朗威股份積累了眾多知名下游客戶，其中就包括網(wǎng)易、字節(jié)跳動(dòng)、華為、中興通訊、?？低暋Ⅱv訊、維諦技術(shù)、科華數(shù)據(jù)、英維克等知名上市公司客戶，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

據(jù)朗威股份發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年公司前五大客戶合計(jì)銷售收入占營(yíng)收比例分別為34.65%、33.77%、28.20%，客戶集中度不高，且占比逐年下降。

近年公司大客戶主要有Elmat、百通公司、中興康訊、陽(yáng)光電源、香江科技、科華數(shù)據(jù)等。

目前，朗威股份已將機(jī)柜業(yè)務(wù)延伸至新能源領(lǐng)域，2021年以來(lái)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了智能換電柜、儲(chǔ)能柜、新能源卡車(chē)換電柜、逆變器機(jī)柜等定制化品類的量產(chǎn)銷售。

隨著公司2022年進(jìn)入陽(yáng)光電源供應(yīng)鏈，帶動(dòng)相應(yīng)板塊收入快速放量。招股書(shū)顯示，2020至2022年公司其他定制機(jī)柜收入分別為185.18萬(wàn)元、1692.72萬(wàn)元、5397.68萬(wàn)元。

安信證券表示，龍頭企業(yè)的認(rèn)可已帶來(lái)虹吸效應(yīng)，為公司帶來(lái)更多新能源定制機(jī)柜相關(guān)客戶資源。

此外，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，朗威股份2020年、2021年、2022年、2023年1～3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為7.16億元、10.25億元、8.94億元、1.56億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.58億元、0.60億元、0.58億元、0.08億元。

與同行業(yè)上市公司對(duì)比來(lái)看，華金證券表示，綜合考慮業(yè)務(wù)與產(chǎn)品類型等方面，選取同行業(yè)中的寶馨科技、通潤(rùn)裝備、世嘉科技、兆龍互連、盛洋科技、金信諾為朗威股份的可比上市公司，但傾向于認(rèn)為上述公司的可比性較差。

從上述可比公司來(lái)看，2022年平均收入規(guī)模為13.36億元，可比PE-TTM（剔除負(fù)值、異常值/算術(shù)平均）為57.10X，銷售毛利率為18.03%；相較而言，公司營(yíng)收規(guī)模與銷售毛利率水平均低于行業(yè)平均。

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