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2023年對于造車新勢力來說，無疑是生死存亡的一年，小鵬汽車的財報再次印證這一觀點。5月24日晚間，小鵬發(fā)布2023年一季報，相關(guān)財務指標持續(xù)惡化，公司營收同比下降45.9%。但值得注意的是，雖然當下新能源車指數(shù)已出現(xiàn)較大跌幅，但遠沒有見底跡象。

根據(jù)小鵬汽車（09868.HK）發(fā)布的2023年一季度財報顯示，公司該季度凈虧損23.4億元，上年同期凈虧損17億元， 市場預期凈虧損21.07億；一季度小鵬汽車實現(xiàn)營收40.3億元，低于市場預期，同比下降45.9%。值得注意的是，小鵬汽車今年一季度的毛利率僅為1.7%，而去年同期這一數(shù)據(jù)為12.2%。

從交付量來看，小鵬汽車的數(shù)據(jù)也同5月初給出的預計差不太多。數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，小鵬汽車總交付量為18230輛，較前一季度下降17.9%。此前小鵬汽車表示，今年4月公司交付量為7079輛，3月份為7002輛，G6計劃于2023年第二季度末正式發(fā)布，隨后立即啟動交付。2023年前4個月，小鵬汽車累計交付25309輛?？傮w同2022年年報比較，小鵬汽車2022下半年的業(yè)績增速明顯放緩，利潤持續(xù)惡化，毛利率下降。

事實上，進入2023年，汽車消費市場前景嚴峻，車突然變得不好賣了，新能源車亦是如此，這把不少新勢力廠商打了個措手不及。小鵬的2023年一季報已經(jīng)表明，頭部造車新勢力的日子并不好過。同為新能源一線品牌的蔚來同樣如此，根據(jù)其所發(fā)布的最新年報來看，截至2022年12月31日，蔚來年度虧損同比擴大，續(xù)虧145.59億元，上年同期虧損105.72億元；5月1日，蔚來宣布，4月份其汽車交付量為6658輛，環(huán)比減少36%。而此前并不被看好的理想今年累計交付量卻在造車新勢力“三劍客”中遙遙領(lǐng)先，4月銷量超過2.5萬輛，同比增長516%，且公司在一季度實現(xiàn)扭虧，實現(xiàn)凈利潤9.34億元。

頭部企業(yè)尚且如此，二線新勢力品牌有不少已到了危險邊緣。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，愛馳汽車銷量為536輛，天際汽車的銷量為237輛，威馬汽車更是一輛沒賣出去。甚至連年銷量都超過2萬臺的雷丁汽車也在前段時間宣告破產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國電動車制造商超過了487家，而到了2023年，正常經(jīng)營的新能源車企僅剩40多家。也就是說，在五年的時間里，有超過400家新能源汽車企業(yè)在市場中不見了蹤影。

業(yè)績不振，二級市場公司股票也隨即作出反應。隨著小鵬汽車業(yè)績降至冰點，公司股價應聲下跌，其美股在盤前暴跌8.89%，跌幅一度擴大至12%。港股市場同樣如此，5月25日早盤，小鵬汽車跳空低開，截至午盤休盤該公司港股跌超8.3%。

（小鵬汽車港股一路陰跌）

與此同時，新勢力車企在美股和港股市場的頹勢傳導到A股市場，令整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈萎靡不振。此前，由于碳酸鋰價格的猛烈反彈，讓市場增加對新能源汽車在一季度見底的預期。5月以來，相比4月底18萬元/噸的價格，電池級碳酸鋰的漲幅已超過60%。但從目前情況來看，或許預期將落空。同時，相關(guān)個股也并沒有出現(xiàn)長時間且大幅度反彈，反倒是出現(xiàn)陰跌走勢，這讓不少投資者一時摸不著頭腦。

對于新能源及相關(guān)汽車，中信證券研報指出，2023年一季度補貼退坡導致2022年底需求部分透支，疊加碳酸鋰價格急劇下跌、車企降價、消費者持幣觀望，新能源汽車整體銷量增速放緩。預計二季度隨著碳酸鋰價格趨穩(wěn)，新能源汽車需求均有望回升。此外，儲能也有望延續(xù)高增長。從全球視野看，中國電動化供應鏈快速發(fā)展、最為完善，龍頭企業(yè)已經(jīng)供應海外，作為全球優(yōu)質(zhì)制造資產(chǎn)的價值凸顯。推薦具備全球競爭力的新能源汽車供應鏈以及細分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

針對小鵬汽車，交銀國際認為，轉(zhuǎn)折可能出現(xiàn)在三季度。該機構(gòu)預計，公司二季度毛利率將持續(xù)受壓，三季度G6和P7i上量后可能改善。未來新車型研發(fā)周期將縮短，預計小鵬明年的新車發(fā)布將會更加密集，但銷量疲軟短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。預計小鵬的銷量會在三、四季度有所改善，但由于同行同時也發(fā)布不少新車型，對小鵬G6和P7i的新增訂單有一定影響，也影響銷量恢復步伐。維持年初展望的看法，大型整車廠具有供應鏈優(yōu)勢和定價權(quán)的自主品牌跑出，大多新勢力品牌面臨銷量和利潤壓力。

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