3月8日，A股低開(kāi)低走。在股指低迷之際，ST板塊卻逆勢(shì)走強(qiáng)，指數(shù)呈四連陽(yáng)，10多只ST股漲停。按照慣例，每年三、四月份是年報(bào)披露高峰期，對(duì)于上市公司無(wú)疑是一次大考。而在嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)退市背景下，那些披星戴帽的上市公司或?qū)⒂瓉?lái)退市，作為投資者該如何防范風(fēng)險(xiǎn)？

3月8日，在股指低迷之際，ST板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，超10只ST個(gè)股漲停。截至中午休盤(pán)，*ST紫晶漲超10%，*ST澤達(dá)漲幅近10%；*ST中昌、*ST輔仁、*ST宜康、*ST新海、*ST同洲、ST鵬博士、*ST深南、ST海投、ST商城、*ST奇信集體漲停。其中，*ST瑞德在連續(xù)收獲15個(gè)漲停板后在今日停牌，*ST新海11天9板，*ST輔仁6天5板，*ST奇信錄得6天4板。

【資料圖】

（ST板塊個(gè)股迎來(lái)漲停潮）

而ST板塊之所以在此時(shí)間節(jié)點(diǎn)有所表現(xiàn)，和每年三、四月份的年報(bào)披露高峰期不無(wú)關(guān)系。根據(jù)上市公司退市規(guī)則相關(guān)要求，退市包括強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市，其中強(qiáng)制退市為交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市和重大違法類強(qiáng)制退市等四類情形。而按照慣例，年報(bào)披露完成后，連續(xù)兩次觸發(fā)退市指標(biāo)的*ST公司或?qū)⑼耸?，而部分?jī)差公司將集體迎來(lái)“披星戴帽”潮。相反的，也將會(huì)有一大批公司業(yè)績(jī)扭虧，這些公司則均有望摘星摘帽，退市風(fēng)險(xiǎn)解除后，相關(guān)公司股價(jià)自然也會(huì)上揚(yáng)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前ST股已全部公布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)預(yù)盈公司共有38只，這些公司保殼成功的概率相對(duì)較大。其中，*ST博天是ST板塊中全年凈利潤(rùn)最高的公司，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)上限為20.99億元，這主要是基于公司破產(chǎn)重整完成，但由于疫情及公司面臨訴訟等因素的影響，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-13.81億元到-10.2億元。

*ST科華、ST紅太陽(yáng)的全年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)也較為靠前，凈利潤(rùn)上限分別為11.50億元、10.30億元；*ST海核、ST瀚葉、ST澄星、*ST尤夫、ST冠福、*ST文化、ST廣珠、*ST瑞德等盈利能力居前。

不過(guò)有意思的是，記者注意到，近期有多家財(cái)務(wù)類、違法類ST公司漲幅居前，成為游資投機(jī)的對(duì)象。其中，*ST澤達(dá)7個(gè)交易日最高漲幅達(dá)109.21%，今年以來(lái)該公司股票漲幅接近120%。對(duì)此*ST澤達(dá)表示，公司存在觸及重大違法強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的可能性等風(fēng)險(xiǎn)。公司尚未聘請(qǐng)2022年年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所，存在因不能按期披露2022年年度報(bào)告而面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。此外，*ST澤達(dá)、*ST紫晶、*ST吉艾、*ST深南、*ST奇信、*ST輔仁6家公司已基本確定退市。

根據(jù)Wind行情計(jì)算，今年以來(lái)ST板塊指數(shù)累計(jì)上漲已達(dá)5.27%，仍處于年內(nèi)相對(duì)低位；與上證指數(shù)、滬深300指數(shù)等主要指數(shù)相比較為弱勢(shì)。但值得一提的是，雖然ST股被市場(chǎng)視為垃圾股，但在很多資深交易者的投資理念里，ST股卻是不可多得的“香餑餑”。而事實(shí)也確實(shí)如此，A股歷史上有不少漲幅10倍以上的股票都是出自于ST板塊。

（今年以來(lái)超6成ST個(gè)股上漲）

就目前ST板塊的整體表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)，133只ST股中有82只呈紅盤(pán)上漲態(tài)勢(shì)，占比超6成，20只個(gè)股漲超20%。其中，*ST瑞德和*ST澤達(dá)上漲幅度均超過(guò)100%；ST明誠(chéng)、*ST紫晶上漲幅度超過(guò)50%。

此外值得注意的是，近年來(lái)，面對(duì)退市壓力，多家A股財(cái)務(wù)退、面退公司選擇加快破產(chǎn)重整的進(jìn)程。以*ST瑞德為例，目前公司破產(chǎn)重整完成。

（*ST瑞德錄得15個(gè)漲停）

今年1月30日，*ST瑞德發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2022年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.6億元到2.4億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。對(duì)于公司實(shí)現(xiàn)盈利的原因，*ST瑞德表示是由之前哈爾濱中級(jí)人民法院裁定的重整計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。據(jù)悉，公司將實(shí)現(xiàn)相關(guān)重整收益凈額約17億元，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)扭虧為盈。

今年2月14日，*ST瑞德發(fā)布公告表示，按照重組計(jì)劃，公司將按照每10股轉(zhuǎn)增15股的比例。2月17日，*ST瑞德再次發(fā)布公告稱，為明確本次重整資本公積金轉(zhuǎn)增股本的除權(quán)參考價(jià)格計(jì)算公式要素，公司將停牌一天，并于2月20日復(fù)牌。而在*ST瑞德復(fù)牌之后便開(kāi)啟了連續(xù)一字板的瘋狂走勢(shì)。

（ST明誠(chéng)漲幅同樣喜人）

同樣走勢(shì)的還有ST明誠(chéng)，目前該公司正在預(yù)重整階段。3月3日，ST明誠(chéng)公告表示，臨時(shí)管理人對(duì)債權(quán)申報(bào)及審查工作正有序推進(jìn)中。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前*ST瑞德、*ST博天、*ST尤夫、*ST雪萊、天馬股份、*ST方科等已完成破產(chǎn)重整；ST明誠(chéng)、ST東洋、ST愛(ài)迪爾等公司正在預(yù)重整階段。

但是需要特別注意的是，今年以來(lái)，僅有天馬股份（ST天馬）一只股票摘帽完成。同樣的，由于重整項(xiàng)目仍具有風(fēng)險(xiǎn)，投資者仍需關(guān)注相關(guān)公司的具體落地情況。

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