人民幣大漲！我們?cè)撟鲂┦裁?、能做些什么?/h1>

2022-12-05 20:32:20    來(lái)源：國(guó)是直通車

人民幣漲破整數(shù)點(diǎn)位“7”，重新回到“6字頭”！

在9月份跌破“7”后，用了不到3個(gè)月時(shí)間，人民幣又漲了回來(lái)。

(資料圖片僅供參考)

12月5日的外匯市場(chǎng)上，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率雙雙漲破整數(shù)點(diǎn)位7，離岸人民幣最高點(diǎn)更是觸及6.9336，截至當(dāng)天17時(shí)30分，兩者分別報(bào)6.9485和6.9440。

11月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)快速拉升。以離岸人民幣為例，11月1日的最低點(diǎn)為7.3566，到12月5日的17時(shí)30分左右最高點(diǎn)已經(jīng)觸及6.9336，也就是說(shuō)，人民幣一個(gè)多月時(shí)間上漲4230個(gè)基點(diǎn)。

面對(duì)人民幣大漲，我們?cè)撟鲂┦裁?、能做些什么？?guó)是直通車“國(guó)是問(wèn)答”欄目對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)。

國(guó)是直通車：9月份跌破“7”后，人民幣對(duì)美元匯率在10月底、11月初達(dá)到了前期貶值的低點(diǎn)，最弱時(shí)非常接近7.4，隨后開(kāi)啟了此輪升值。

從政策和表態(tài)來(lái)看，9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由8%下調(diào)至6%；

9月28日起，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%；

此外，官方在10月25日把企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

這些舉措都穩(wěn)定了外匯市場(chǎng)預(yù)期，在一定程度上抑制人民幣匯率單邊貶值預(yù)期、非理性超調(diào)以及可能出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”。

這段時(shí)間，外部美元指數(shù)回落，內(nèi)部穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策加碼，房地產(chǎn)行業(yè)密集獲得金融支持，而疫情防控政策也在不斷優(yōu)化。

國(guó)是直通車：這次快速升值主要有三方面原因。

第一，從外部看，隨著美國(guó)通脹回落和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊力度和節(jié)奏也有松動(dòng)，加息進(jìn)程臨近尾聲，美元指數(shù)開(kāi)始回落，美元最為強(qiáng)勢(shì)的時(shí)期可能已經(jīng)結(jié)束，這減弱了人民幣貶值壓力。

第二，從內(nèi)部看，一方面各地疫情防控政策優(yōu)化改善，更加科學(xué)精準(zhǔn)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的影響預(yù)計(jì)會(huì)逐漸弱化；另一方面從中央到地方，都在抓緊四季度的窗口期，年末中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然要全力沖刺，各類穩(wěn)增長(zhǎng)的政策舉措要加大力度發(fā)揮效能，這些因素都有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，穩(wěn)定基本面，也會(huì)推動(dòng)人民幣走強(qiáng)。

第三，還有一個(gè)季節(jié)性因素。歷史數(shù)據(jù)表明，一般到了年底，做出口生意的外貿(mào)商要尋求回款，把賺的美元換成人民幣的需求增強(qiáng)，人民幣匯率在年末通常具備季節(jié)性走強(qiáng)的特征。

多方面共同助力下，人民幣出現(xiàn)了這一輪的快速上漲。

國(guó)是直通車：人民幣雙向波動(dòng)是常態(tài)。

目前看，外部環(huán)境中美元升值的動(dòng)力在減弱，而當(dāng)前國(guó)內(nèi)一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策也在發(fā)力，在明年全球經(jīng)濟(jì)可能持續(xù)衰退的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望成為全球亮點(diǎn)，從而吸引跨境資本加速流入國(guó)內(nèi)，增配人民幣資產(chǎn)。因此，在當(dāng)前內(nèi)外部政策調(diào)整背景下，預(yù)計(jì)人民幣匯率將繼續(xù)波動(dòng)反彈。

更樂(lè)觀的預(yù)期直接指出，隨著疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)、外部對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心回升，明年下半年人民幣對(duì)美元匯率應(yīng)為升值。

國(guó)是直通車：人民幣匯率的波動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響相對(duì)較大。對(duì)于企業(yè)尤其是外幣收入比重較大、外幣負(fù)債較多的企業(yè)而言，應(yīng)積極適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的彈性和幅度加大的新常態(tài)，牢固樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)，基于“保值”而非“增值”的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則，合理審慎交易。

比如，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯(cuò)配，合理安排資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)，主動(dòng)利用衍生工具等金融機(jī)構(gòu)提供的匯率避險(xiǎn)服務(wù)，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的炒匯行為，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)并保持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

國(guó)是直通車：從全球范圍看，與主要發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣相比，人民幣貶值幅度處于平均水平?？缇迟Y金流動(dòng)雖有波動(dòng)，但總體平穩(wěn)有序。

中國(guó)央行副行長(zhǎng)潘功勝近期表示，中國(guó)外匯市場(chǎng)展現(xiàn)新特征，韌性不斷增強(qiáng)。與前兩次美元升值時(shí)期相比，2021年以來(lái)人民幣匯率對(duì)美元指數(shù)波動(dòng)的敏感性降低。

今年整體表現(xiàn)可用兩句話總結(jié)：一是人民幣對(duì)美元貶值，但對(duì)其他主要貨幣升值：二是人民幣對(duì)一籃子貨幣保持基本面穩(wěn)定。

國(guó)是直通車：今年人民幣匯率波動(dòng)浮動(dòng)加大，影響匯率走勢(shì)的一個(gè)重要因素是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮，同時(shí)內(nèi)部面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力也帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)。從今年兩次人民幣急貶的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，是美元指數(shù)快速攀升和疫情反彈壓力加大的“疊加期”。

長(zhǎng)期來(lái)看，內(nèi)部因素或?qū)⒅鲗?dǎo)后續(xù)人民幣匯率走勢(shì)，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定向好，就會(huì)給人民幣匯率帶來(lái)最大的支撐。

國(guó)是直通車：對(duì)于大多數(shù)的普通人來(lái)說(shuō)，匯率變動(dòng)對(duì)錢袋子的影響并不大，除非你手上持有大量的美元，或者目前就有換匯需求。

如果想著囤美元等升值、再換回人民幣，那一定要謹(jǐn)慎。外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、波動(dòng)強(qiáng)，投資門檻很高。

而且市場(chǎng)也預(yù)計(jì)，未來(lái)一年人民幣對(duì)美元會(huì)繼續(xù)升值?？紤]到前面分析的各種因素，人民幣對(duì)美元大概率會(huì)持續(xù)升值，所以現(xiàn)在從投資的角度，不算換美元的好時(shí)候。

對(duì)于普通投資者而言，更應(yīng)該關(guān)注匯率波動(dòng)背后的原因。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)，外部美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮力度在減弱，這些原因同樣會(huì)影響到股票市場(chǎng)。本輪人民幣升值其實(shí)也可以看到A股有明顯反彈，所以更要看到導(dǎo)致匯率波動(dòng)的因素對(duì)整體金融市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 匯率波動(dòng) 匯率風(fēng)險(xiǎn)