在經(jīng)歷了前兩個(gè)季度的低迷后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來了曙光。

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10月24日晚間，“豬茅”牧原股份（002714）發(fā)布三季度報(bào)告，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入365.06億元，同比增長147.60%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤81.96億元，較去年同期大幅增長1097.41%。在第三季度盈利情況良好的情況下，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了前三季度的扭虧，前三季度歸母凈利潤15.12億元。但由于前兩季度的較大虧損，前三季度歸母凈利潤同比下降82.63%，扣非歸母凈利潤13億元，同比下降84.97%。對(duì)于三季度業(yè)績大幅增長的原因，牧原股份表示，業(yè)績?cè)鲩L主要因豬價(jià)變動(dòng)以及生豬養(yǎng)殖成績好轉(zhuǎn)。

（牧原股份三季報(bào)數(shù)據(jù)）

三季報(bào)顯示，今年1～9月牧原股份共銷售生豬4522.4萬頭，同比增長73.23%。其中商品豬3969萬頭，仔豬523.7萬頭，種豬29.7萬頭。三季度末公司能繁母豬數(shù)量為259.8萬頭，較二季度末有所增長，預(yù)計(jì)四季度公司能繁母豬數(shù)量將保持增長，預(yù)計(jì)四季度能繁母豬增長速度不會(huì)低于三季度。三季度以來，隨著豬價(jià)上漲，現(xiàn)金流情況持續(xù)改善，公司對(duì)部分養(yǎng)殖項(xiàng)目復(fù)工建設(shè)，截至目前在建養(yǎng)殖產(chǎn)能在600萬頭左右。

隨著業(yè)績的好轉(zhuǎn)，公司的資金鏈狀況也逐漸的緩解。數(shù)據(jù)顯示，9月末牧原股份的貨幣資金余額為151.06億元，較2022年初及二季度末均有所增長，公司今年上半年現(xiàn)金流較緊的情況已顯著緩解。公司三季度末合并資產(chǎn)負(fù)債率為61.47%，較二季度末明顯下降。

牧原股份在10月24日的機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：“今年以來，公司加強(qiáng)了后備段到育肥段的全流程管理，通過疫病凈化、降低交叉混群等措施，使整體生豬養(yǎng)殖成績較前期有所改善，但生產(chǎn)成績改善完全反映到成本上仍需一定時(shí)間，公司希望四季度能夠?qū)崿F(xiàn)15元/kg左右的階段性成本目標(biāo)，從目前生產(chǎn)情況來看，明年養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步下降。”

記者了解到，近期牧原股份新投產(chǎn)了兩家屠宰廠，以服務(wù)春節(jié)前消費(fèi)旺季。目前已投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)2900萬頭/年，根據(jù)目前規(guī)劃，預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)總屠宰產(chǎn)能將超過3000萬頭/年。也就是說，接下來“豬茅”的表現(xiàn)也值得期待。

此外，在公布業(yè)績的同時(shí)，牧原股份還公告，同意公司與南陽龍?jiān)履茉纯萍加邢薰荆ㄏ路Q“龍?jiān)萍肌保⒄憬埬茈娏萍脊煞萦邢薰竞炇鹪鲑Y協(xié)議，公司以自有資金或自籌資金出資4500萬元對(duì)龍?jiān)萍荚鲑Y，增資完成后，公司持有龍?jiān)萍?5%的股權(quán)。

公開資料顯示，龍?jiān)萍冀?jīng)營范圍包括太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)；光伏設(shè)備及元器件銷售；光伏發(fā)電設(shè)備租賃；合同能源管理；輸配電及控制設(shè)備制造；電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營；新能源汽車換電設(shè)施銷售等。對(duì)此，牧原股份表示，入股新能源有利公司降低成本。

事實(shí)上，受豬肉價(jià)格整體上漲影響，生豬養(yǎng)殖行業(yè)第三季度業(yè)績整體呈向好趨勢(shì)。截止到目前，除牧原股份之外，天邦食品、禾豐股份多家公司也發(fā)布了三季度業(yè)績報(bào)告或預(yù)告。其中，10月17日，天邦食品發(fā)布三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤10億元，同比增長137.09%，同樣扭虧為盈。其中，第三季度，天邦食品實(shí)現(xiàn)營收29.08億元，同比增長3.08%；凈利潤4.17億元，同比增長120.38%。

此外，禾豐股份披露三季度預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤32000萬元到37000萬元，同比增加564.05%到667.81%；海大集團(tuán)三季報(bào)預(yù)告顯示，1～9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入789.55億元，同比增長22.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.02億元，同比增長20.34%。

記者注意到，自4月以來，豬肉價(jià)格便開啟上行通道，6月加速上漲，7～8月份以來維持在20～22元/公斤呈區(qū)間波動(dòng)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬生豬價(jià)格環(huán)比上漲4.5%。而據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，近期生豬（外三元）價(jià)格上漲已至28元/公斤以上，10月25日最新價(jià)格為28.15元/公斤，較4月中旬12.36元/公斤的低點(diǎn)已翻了一番。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，產(chǎn)能缺口是豬價(jià)持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)的根本原因，此外天氣轉(zhuǎn)涼后季節(jié)性需求轉(zhuǎn)旺，行業(yè)內(nèi)生豬壓欄、二次育肥等短期市場(chǎng)情緒導(dǎo)致的供應(yīng)截流也促成豬價(jià)的進(jìn)一步上漲。

對(duì)于未來豬肉價(jià)格及生豬板塊投資機(jī)會(huì)，天風(fēng)證券認(rèn)為，豬周期已經(jīng)反轉(zhuǎn)且仍處于上行期。隨著去年能繁存欄量的邊際去化，未來一段時(shí)間內(nèi)生豬供給壓力有望逐月改善。需求方面，隨著全國天氣轉(zhuǎn)涼、腌臘備貨等因素，需求呈季節(jié)性改善。供弱需強(qiáng)情況下，豬價(jià)中樞或?qū)⒌靡蕴?，目前豬價(jià)超預(yù)期上漲情況下，豬企頭均盈利與估值空間打開。中長期來看，當(dāng)前產(chǎn)能增幅有限，對(duì)應(yīng)明年豬價(jià)或持續(xù)高位。生豬板塊配置價(jià)值凸顯。

國泰君安表示，下半年豬價(jià)健康上漲，助推公司業(yè)績?cè)鲩L。從豬價(jià)來看，9月至年底，行業(yè)邊際供給向下，需求向上的方向是明確的。供給端，能繁母豬下降仍在影響當(dāng)期生豬出欄，按照市場(chǎng)普遍認(rèn)可的2022年4月行業(yè)能繁母豬達(dá)到最低來看，產(chǎn)能周期影響的豬價(jià)至少持續(xù)到2023年一季度。需求端，越接近年底，市場(chǎng)消費(fèi)情況越好。

關(guān)鍵詞： 牧原股份 同比增長 能繁母豬