未來網(wǎng)北京9月19日電（記者 謝青）“為了美可以一擲千金”，近年來醫(yī)美行業(yè)盛行，與之相匹配且不可或缺的“醫(yī)美面膜”（業(yè)內(nèi)稱“醫(yī)用敷料”）逐漸成為醫(yī)美人士的剛需。

【資料圖】

9月初，欲沖刺“醫(yī)用敷料第一股”的哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（以下簡稱“敷爾佳”）順利過會。據(jù)招股書顯示，敷爾佳IPO擬募資18.97億元，用于生產(chǎn)基地建設(shè)、品牌營銷推廣以及補充流動資金等。

在醫(yī)美面膜的強大吸引力下，敷爾佳成立不足5年卻瘋狂吸金。2021年度綜合毛利率高達(dá)81.95%，超越科技股蘋果公司同年第四季度毛利率的43.8%，更是遠(yuǎn)超美妝行業(yè)70%毛利率的平均值。

但未來網(wǎng)記者注意到，在高盈利的背后，敷爾佳“低成本、低研發(fā)、高售價”的非議始終飽受消費者質(zhì)疑。敷爾佳究竟是怎樣的一家公司，能夠穩(wěn)定地保持如此高的毛利率？又是如何成為醫(yī)美行業(yè)中的佼佼者？

圖據(jù)哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司官網(wǎng)

“醫(yī)生說醫(yī)美面膜是無菌的，不能敷普通面膜。”9月初，小林首次嘗試了醫(yī)美項目光子嫩膚，做完后醫(yī)護人員提醒她，后續(xù)7天堅持敷醫(yī)美面膜補水才能保證項目的效果。

小林告訴未來網(wǎng)記者，此前自己并不了解醫(yī)美面膜，但聽到醫(yī)護人員的叮囑就從美容機構(gòu)花費138元購買了一盒“敷爾佳白膜”，內(nèi)含5片。此后小林表示，為了后期恢復(fù)，還將繼續(xù)在電商平臺購買醫(yī)美面膜。

小林口中的醫(yī)美面膜，在業(yè)內(nèi)被稱為醫(yī)用敷料。通常也被稱為“醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼”，是醫(yī)院開給皮膚病患者或醫(yī)美手術(shù)后的人群使用，可用于修復(fù)皮膚炎癥、愈合傷口。

圖據(jù)小紅書

記者在小紅書上搜索發(fā)現(xiàn)，醫(yī)美面膜通常被博主稱為“爛臉救星”、“醫(yī)美必備”、“變美神器”等。并且眾多博主均提示，醫(yī)美面膜區(qū)別于普通面膜包裝注冊的“妝字號”，此類醫(yī)用敷料屬于國家二類醫(yī)療器械，產(chǎn)品包裝上會標(biāo)明“械字號”。

隨著醫(yī)美項目的盛行，踩中功能性護膚品風(fēng)口的面膜品牌隨勢而起，敷爾佳正是首批代表性品牌。

據(jù)公開資料顯示，敷爾佳成立于2017年，是一家從事專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護膚品，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

“醫(yī)美面膜要比普通面膜貴得多?！毙×謱τ浾弑硎荆约夯ㄙM138元購買的“敷爾佳白膜”，還是“新客優(yōu)惠價”，但算下來平均也要近28元一片。

記者在敷爾佳官方網(wǎng)站上看到，被稱為醫(yī)美面膜的“醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼”分為白膜和黑膜兩款。其中白膜售價為148元/盒，黑膜售價為199元/盒，均為一盒5片，單片價格均在25元以上。

對比敷爾佳披露的問詢函可以看到，2021年，敷爾佳醫(yī)用敷料和面膜采購單價分別為9.8元/盒和9.49元/盒。這就意味著，其成本與售價相差十倍之多。

圖據(jù)敷爾佳招股書

低成本、高售價為敷爾佳帶來了高額的毛利率。記者梳理敷爾佳招股書看到，近三年敷爾佳的經(jīng)營業(yè)績始終保持增長態(tài)勢。2019年至2021年，敷爾佳的營業(yè)收入分別為13.42億元、15.85億元、16.5億元，而凈利潤分別為6.61億元、6.48億元、8.06億元。

此外，三年期敷爾佳綜合毛利率分別為 76.97%、76.47%及 81.95%，均保持在較高水平。

圖據(jù)敷爾佳招股書

值得注意的是，敷爾佳作為一家科技公司，其研發(fā)投入?yún)s遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。截至2021年底，敷爾佳共有441名員工，但研發(fā)人員僅有6人。且在2019至2021年，其研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例僅分別為0.04%、0.09%和0.32%。同高額的毛利率相比，差距明顯。

“耀白由我，自帶光芒”，打開敷爾佳的官網(wǎng)，當(dāng)紅明星趙露思的代言圖十分明顯。實際上，近年來敷爾佳為擴大品牌影響力，不斷地以簽約明星代言人、贊助綜藝等方式實現(xiàn)曝光。

2020年敷爾佳贊助贊助《妻子的浪漫旅行》、《中餐廳4》，2021年贊助《誰是寶藏歌手》、《牛氣滿滿的哥哥》等綜藝，又相繼簽約袁姍姍等明星為品牌代言人，從而被越來越多的消費者知曉。

圖據(jù)敷爾佳招股書

在明星光環(huán)、綜藝曝光的背后，自然是投入不菲的營銷費用。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，敷爾佳的宣傳推廣費分別為7031萬、1.6億和2.3億，占比達(dá)到60.93%、62.62%和89.26%。

圖據(jù)哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司官網(wǎng)

而在明星代言、博主推薦之下，醫(yī)美面膜作為網(wǎng)紅產(chǎn)品不斷“收割”著愛美人士的錢包。但醫(yī)美面膜與普通面膜相比，真的效用更明顯嗎？記者對此采訪多位使用過醫(yī)美面膜的人士，多數(shù)人表示“沒有明顯的體驗差別”、“感覺會更水潤些”、“使用時間會延長”。

此外也有網(wǎng)友討論稱“暴利的產(chǎn)品太多了，但大家在乎的是產(chǎn)品本身”、“行業(yè)監(jiān)管措施步步逼近，需要嚴(yán)格監(jiān)管暴利產(chǎn)品”、“化妝品的競爭核心就是技術(shù)競爭，研發(fā)很重要”等。

實際上，監(jiān)管部門也對市面上存在的“醫(yī)美面膜”進行了嚴(yán)格分類監(jiān)管。據(jù)記者了解，目前多款熱門醫(yī)美面膜分為“械字號”和“妝字號”兩種。業(yè)內(nèi)稱為“醫(yī)用敷料”的面膜標(biāo)注為“械字號”，而根據(jù)《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》規(guī)定，醫(yī)用敷料命名不得含有“美容”“保健”等宣傳語，不得含有擴大使用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。

而標(biāo)有“妝字號”的面膜則不能對外宣傳為“醫(yī)用敷料”，更不能稱其為醫(yī)學(xué)護膚品。根據(jù)《化妝品衛(wèi)生監(jiān)督條例》規(guī)定，化妝品不得宣稱具有醫(yī)療作用，其標(biāo)示不得標(biāo)注夸大功能、虛假宣傳等內(nèi)容。若化妝品宣稱“醫(yī)學(xué)護膚品”“藥妝”等，屬于明示或暗示產(chǎn)品具有醫(yī)療作用，屬于違法宣傳行為。

關(guān)鍵詞： 營業(yè)收入 透明質(zhì)酸鈉 醫(yī)學(xué)護膚品