9月5日，A股市場權(quán)重股低迷，題材股活躍。藍(lán)籌股典范上證50盤中下探至2676.60點(diǎn)，觸及年內(nèi)階段新低，離全年最低點(diǎn)2644.87僅一步之遙。從盤面上看，資金凈流出133.68億元。上漲個股2566家，下跌個股2218家，略顯賺錢效應(yīng)。

概念板塊方面，油氣、煤炭、新疆振興、光伏逆變器、西部大基建、工業(yè)氣體、能源出海、空氣能熱泵、風(fēng)電等指數(shù)領(lǐng)漲。資金方面，兩市成交量連續(xù)三個交易日不足8000億元，但滬指較上周五明顯放量；北向資金實(shí)際凈賣出76.15億元。值得一提的是，8月以來，光伏、風(fēng)電、電動車等新能源賽道股大幅調(diào)整，尤其是最近兩周，下跌趨勢尤為明顯。wind數(shù)據(jù)顯示，中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)8月以來下跌已超過10%。而統(tǒng)計全市場基金凈值表現(xiàn)，8月以來跌幅居前的20只基金中，18只都是新能源為主要配置方向，跌幅均超過13%，近一周的跌幅更是超過8%。對此，不少投資者反應(yīng)強(qiáng)烈，有投資者直言：損失趕超P2P。

(資料圖)

新能源主題基金跌幅居前

難道新能源行業(yè)有什么利空？行情走完了？這波下跌究竟是技術(shù)調(diào)整還是板塊牛市的結(jié)束？在解答上述問題之前，我們不妨梳理一下新能源行業(yè)此次行情的起始。

8月底，三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》，提出嚴(yán)厲打擊光伏行業(yè)領(lǐng)域哄抬價格、壟斷、制售假冒偽劣產(chǎn)品等違法違規(guī)行為，受消息影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體調(diào)整加速；而電動車產(chǎn)業(yè)鏈，基本均在公司半年報業(yè)績披露后出現(xiàn)加速調(diào)整。但從半年報數(shù)據(jù)來看，其實(shí)電動車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的業(yè)績是相當(dāng)亮眼的是，電力設(shè)備及新能源二季度單季利潤增速超69%。業(yè)績亮眼，概念公司股票為何調(diào)整？

對此國信證券類興亮認(rèn)為：“由于市場對新能源概念板塊本就持有較高預(yù)期本，而這種亮眼數(shù)據(jù)出來后，行業(yè)龍頭直接高開低走，把大家打懵了。當(dāng)然巴菲特減持比亞迪股票，在這個時間點(diǎn)上也起到了推波助瀾的作用。但說到底，并不是行業(yè)出了問題，而是市場給的預(yù)期太高?！?/p>

其次，通過統(tǒng)計了A股四月底反彈以來各個板塊的表現(xiàn)情況不難發(fā)現(xiàn)，從4月26日至今，發(fā)電設(shè)備及新能源仍然是漲幅最大的板塊，漲幅高達(dá)67%，且一度整個板塊漲幅高達(dá)99.23%。類興亮表示：“漲幅過大，調(diào)整在所難免?！?/p>

（4月以來，發(fā)電設(shè)備及新能源仍為漲幅最大板塊）

此外，此次新能源賽道整體下跌，與目前投資者對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的部分環(huán)節(jié)存在較大分歧也不無關(guān)系。

中信保誠基金基金經(jīng)理孫浩中表示，過去一個月，市場風(fēng)格以中小市值為主，對高景氣資產(chǎn)和新技術(shù)方向給予了極高關(guān)注。新能源板塊內(nèi)部分化嚴(yán)重，部分設(shè)備類公司已經(jīng)達(dá)到目標(biāo)價，全面進(jìn)攻的板塊尚不明朗。也有新能源行業(yè)的研究人員表示，近期，電動車行業(yè)的貝塔收益有趨緩的趨勢，此外，當(dāng)前儲能板塊的估值較高，新能源產(chǎn)業(yè)鏈在全球化方面也有一定承壓，多重因素疊加，造成了本輪新能源板塊的下跌。

但是對于大盤，業(yè)內(nèi)人士普遍較為積極。以比亞迪為例，在巴菲特兩次減持公司股票后，多數(shù)券商評級力挺。據(jù)記者統(tǒng)計，近一個月，共有包括招商證券、安信證券、國信證券以及摩根大通證券等36家機(jī)構(gòu)給出“買入”、“推薦”或“強(qiáng)烈推薦”評級。

類興亮表示，近期A股反彈有望繼續(xù)，關(guān)注量價配合情況，操作上，順應(yīng)震蕩市高低切換的行情特征，高估值賽道板塊不宜盲目抄底，應(yīng)該關(guān)注低估值滯漲股的估值修復(fù)機(jī)會，如龍頭地產(chǎn)、白色家電、券商、養(yǎng)殖、商超零售等。

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