人民幣匯率創(chuàng)出2022年以來的新低，逼近6.9關(guān)口。

從年中開始走勢趨于平穩(wěn)的人民幣匯率，在最近出現(xiàn)了一波明顯的貶值。8月24日的外匯市場上，在岸人民幣、離岸人民幣對美元即期匯率最低時分別觸及6.8694和6.8874，刷新了今年的最低紀錄。8月26日則略有回調(diào)至6.85左右。

王有鑫指出，從目前情況看，此輪人民幣回調(diào)并未導(dǎo)致跨境資本快速外流。近半個月人民幣匯率回調(diào)幅度為1.6%，但陸股通下跨境資本仍然保持凈流入態(tài)勢，累計凈流入規(guī)模為132.5億元人民幣。

(相關(guān)資料圖)

這主要源于兩方面變化：

一方面外部歐美等經(jīng)濟體經(jīng)濟衰退風(fēng)險不斷加大，貨幣政策快速收緊，金融市場波動加大，金融投資回報率面臨很大不確定性。

另一方面中國財政貨幣政策不斷加碼，經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢預(yù)計將不斷好轉(zhuǎn)，投資人民幣資產(chǎn)兼?zhèn)浒踩?、流動性和盈利性，在外部市場波動加大背景下將很好的發(fā)揮金融避風(fēng)港作用。

“因此，從這個角度看，此輪匯率回調(diào)對跨境資本流動的負面影響有限?！蓖跤婿握f。

他還表示，對于進出口貿(mào)易來說，人民幣匯率適度回調(diào)有利于提升出口貿(mào)易競爭力和價格優(yōu)勢，推動實體經(jīng)濟復(fù)蘇，但進口企業(yè)的進口成本將有所增加。

面對更加靈活彈性的人民幣匯率，進出口企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險中性理念，采取多種措施來應(yīng)對匯率波動，如加大人民幣貿(mào)易結(jié)算比例、在合同談判中約定匯率補償或調(diào)整機制、利用金融衍生品對沖匯率風(fēng)險等。

從近兩個交易日來看，人民幣對美元即期匯率基本圍繞著6.85一線上下波動，并沒有明顯繼續(xù)走弱。

強勢美元是帶動人民幣匯率下行的關(guān)鍵因素之一。王有鑫表示，從美元指數(shù)走勢看，預(yù)計已是強弩之末，繼續(xù)大幅走高的可能性較低。美聯(lián)儲加息已到后半程，預(yù)計在9月大幅加息后，四季度加息進程將顯著放緩，幅度也將回歸到25個基點的常態(tài)化水平。

“美國經(jīng)濟下行壓力逐漸增大，生產(chǎn)、消費、投資等經(jīng)濟指標均呈下行趨勢，預(yù)計美元指數(shù)將在9月份之后逐漸從高位回落?！钡跤婿我蔡嵝眩紤]到歐元區(qū)面臨更為嚴峻的通脹和經(jīng)濟衰退威脅，在避險情緒影響下，預(yù)計四季度美元指數(shù)回調(diào)幅度將有限。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，當前貿(mào)易順差維持高位，外商直接投資（FDI）的流入規(guī)模同比高增，因此，美元指數(shù)的走勢短期內(nèi)對人民幣造成了一定擾動?？傮w來看，2022年的國際收支處于平衡狀態(tài)，人民幣大概率仍將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

王青則認為，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)勢頭增強，加之中國國際收支狀況有望保持順差局面，人民幣貶值預(yù)期很難有效聚集，下半年人民幣對美元匯價中樞有望保持在6.7至6.9區(qū)間。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 國際收支 即期匯率