近日，潮玩品牌泡泡瑪特公布了2021年全年財(cái)報(bào)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，泡泡瑪特2021年全年?duì)I收44.9億元，同比增長78.67%。其中，涉“敏感話題”設(shè)計(jì)師作品MOLLY的收入為7.05億元，穩(wěn)居營收“一姐”地位；線上銷售收入貢獻(xiàn)猛增，發(fā)貨、售后卻難以保障；價(jià)格上漲，質(zhì)量卻沒有同步提高?！安埸c(diǎn)”越來越多，曾號稱做中國“迪士尼”的泡泡瑪特，離夢想還有多遠(yuǎn)？

IP是泡泡瑪特的核心競爭力。據(jù)公開財(cái)報(bào)顯示，自有IP是泡泡瑪特的主要商品類型，包括Molly、SKULLPANDA、Dimoo、Bunny等。自有IP的收入從2020年的9.8億元，上升至2021年的25.87億元，同比增加了164％，收入占比由2020年39％增長到2021年的57.6％，收入貢獻(xiàn)大幅增加，主要是來自Molly、SKULLPANDA和Dimoo總體銷售收入的增長,其中，Molly以7.05億的收入拔得頭籌。

Molly是出自香港設(shè)計(jì)師Kenny wang之手，2016年Kenny帶著Molly加入了泡泡瑪特，自此泡泡瑪特公司銷售額逐年攀升，Molly成為熱銷單品。2019年，有媒體爆出泡泡瑪特的三位設(shè)計(jì)師在社交媒體上發(fā)表不當(dāng)言論，引發(fā)網(wǎng)友一片聲討。這三位涉事設(shè)計(jì)師分別是Molly系列設(shè)計(jì)師王信明（Kenny wong）、PUCKY精靈系列設(shè)計(jì)師畢奇，以及FLUFFY HOUSE的設(shè)計(jì)師。

隨后泡泡瑪特發(fā)表聲明稱反對任何分離祖國的言論和行為，并下架了FLUFFY HOUSE的所有商品，然而同樣涉事的Molly和PUCKY精靈系列產(chǎn)品卻沒有下架。據(jù)泡泡瑪特招股書中顯示，2018年和2019年，Molly的營業(yè)收入分別為2.14億和4.56億，PUCKY的營業(yè)收入分別為0.75億元和3.15億元，這兩個(gè)IP可以說在當(dāng)時(shí)撐起了泡泡瑪特營收的“半壁江山”，然而被下架的FLUFFY HOUSE的所有商品銷售平平。

時(shí)至今日，Molly和PUCKY仍然在售，2021年分別為公司貢獻(xiàn)了7.05億和1.82億元。據(jù)泡泡瑪特在公開報(bào)告中描述，2021年Molly通過持續(xù)推出新的作品、跨界聯(lián)名合作、主題展等一系列運(yùn)營，粉絲群體進(jìn)一步擴(kuò)大，IP影響力也不斷提升，IP 的生命周期和商業(yè)價(jià)值得到了很好的延伸。2021年6月，泡泡瑪特基于Molly這款I(lǐng)P發(fā)售了9款MEGA系列產(chǎn)品，吸引了超870萬人參與抽簽，共實(shí)現(xiàn)收入1.78億元。不僅沒有下架，在該IP十五周年之際，公司經(jīng)過系列運(yùn)營，通過跨界聯(lián)名合作、主題展覽等，讓Molly始終保持著旺盛的生命力。

回顧前幾年，2018年意大利品牌Dolce&Gabbana設(shè)計(jì)師辱華、2019年日本品牌Undercover在ins上發(fā)表不當(dāng)言論，這兩個(gè)品牌在國內(nèi)的前途已基本斷送。盡管泡泡瑪特涉事設(shè)計(jì)師均在微博解釋并對自己發(fā)表的不當(dāng)言論致歉，但這件事情卻給品牌買下了一個(gè)隱患。據(jù)了解，泡泡瑪特簽約設(shè)計(jì)師多為海外設(shè)計(jì)師，而本土設(shè)計(jì)師僅占20%—30%。據(jù)公開報(bào)道顯示，泡泡瑪特近幾年也在通過多種形式不斷挖掘優(yōu)秀的中國本土設(shè)計(jì)師，稱其要在潮流玩具中融入更多中國元素，助力中國本土潮玩更具創(chuàng)新力。

然而綜合上述報(bào)道來看，泡泡瑪特不想也不能失去國內(nèi)年輕人的市場，而海外設(shè)計(jì)師多種不可控因素增加了品牌的風(fēng)險(xiǎn)，泡泡瑪特發(fā)力國內(nèi)本土設(shè)計(jì)師或也有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。

泡泡瑪特的銷售渠道主要分為線下零售店、機(jī)器人商店、在線渠道、批發(fā)渠道及其他。據(jù)公開的財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特線上渠道的收入持續(xù)提升，已達(dá)18.79億元，同比增長了97.4%。其中，泡泡瑪特抽盒機(jī)的收入從2020年4.66億增長至8.98億，同比增長了92.6％；天貓旗艦店收入從2020年4.06億增長至5.99億，同比增長了47.5％；京東旗艦店收入從2020年3600萬增長至1.43億，同比增長了296%。由此可見，2021年泡泡瑪特線上收入的主要貢獻(xiàn)來自于泡泡瑪特抽盒機(jī)和京東旗艦店的銷售增長和新渠道的擴(kuò)張。

隨著泡泡瑪特線上收入的迅速增長，有關(guān)線上銷售發(fā)貨、售后等問題的投訴也紛沓而至。據(jù)黑貓投訴平臺顯示，有關(guān)于泡泡瑪特的投訴多達(dá)7768條，而其中充斥著購買后質(zhì)量問題退換難、線上購買發(fā)錯(cuò)貨、實(shí)際收到的貨物與線上描述不符等投訴。

有網(wǎng)友在社交平臺稱自己在從抽盒機(jī)購買的SP密林古堡系列“血色玫瑰”盲盒，實(shí)際收到的卻是“假惡魔”。該網(wǎng)友稱自己拍下了開箱視頻，可即便如此，退換仍然受阻，最終在市場監(jiān)管局投訴才得以處理。在該帖下的回復(fù)中可以看到，有不少網(wǎng)友也遇到過同樣的情況。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特2019、2021、2022年品牌產(chǎn)品毛利率分別為71.2%、68.7%和64.7%，分別下降了2.5%和4%。據(jù)泡泡瑪特在2021年財(cái)報(bào)中表示，毛利率下降是因?yàn)槠涮岣弋a(chǎn)品的工藝質(zhì)量以及2021年原材料成本上漲導(dǎo)致的。而在公司2020年財(cái)報(bào)中也表示毛利率的下降“主要由于我們提高產(chǎn)品的工藝質(zhì)量，產(chǎn)品工藝愈加復(fù)雜以及原材料成本上漲導(dǎo)致毛利率下降?！?/p>

原材料成本和產(chǎn)品工藝質(zhì)量的提高應(yīng)聲而漲的是泡泡瑪特產(chǎn)品的價(jià)格， 2021年4月發(fā)布的熊喵熱潮二代的價(jià)格由一代的59元/盒上漲至69元/盒，除此之外，4月發(fā)布的一禪和尚、vivicat也由此前的59元/盒漲至69元/盒。同年5月，“Molly”娃娃裝侵蝕系列單盒漲價(jià)到79元，10月，“Molly”魔力卡卡系列漲到89元/盒，而到今年1月，“Molly”蒸汽朋克動物機(jī)車系列直接漲至99元/盒。對于漲價(jià)，泡泡瑪特曾回應(yīng)稱由于供應(yīng)鏈原材料價(jià)格上漲，人工成本增加，潮玩在設(shè)計(jì)工藝上更加精細(xì)，工藝更加復(fù)雜也導(dǎo)致了成本的增加。

泡泡瑪特聲稱的“提高產(chǎn)品的工藝質(zhì)量”真的做到了嗎？盲盒產(chǎn)品單價(jià)的連續(xù)上調(diào)，但關(guān)于泡泡瑪特的品控和售后并沒有得到提升的抱怨也越來越多。據(jù)記者梳理相關(guān)媒體報(bào)道，曾有玩家在社交平臺上表示買了一盒泡泡瑪特，12個(gè)娃10個(gè)有瑕疵；還有人購買到瑕疵款卻無法退貨的情況。在小紅書搜索“泡泡瑪特 瑕疵”，搜索結(jié)果中可見泡泡瑪特玩具的各種瑕疵：噴漆不均勻、玩具體可見明顯坑洼不平、染色污染等。

針對此種情況，記者去泡泡瑪特專賣店隨機(jī)買了一個(gè)“Molly”魔力卡卡系列盲盒和一個(gè)“Molly的小時(shí)候”系列盲盒和一個(gè)“超級賽道”系列盲盒，其中兩個(gè)盲盒均出現(xiàn)瑕疵。

圖：“MOLLY的小時(shí)候”娃娃鼻子有紅色污痕

圖：“Molly”魔力卡卡系列玩具體做工粗糙

三個(gè)系列分別售價(jià)為59元/盒和89元/盒，三個(gè)盲盒其中兩個(gè)出現(xiàn)瑕疵，概率應(yīng)該不算小了。

2020年12月11日，泡泡瑪特在在香港交易所掛牌上市，不到兩年的時(shí)間市值大幅縮水。曾號稱要成為中國“迪士尼”的泡泡瑪特，本就沒有故事作為靈魂，現(xiàn)在連“皮囊”都難以保證，該拿什么來實(shí)現(xiàn)迪士尼的夢想？

關(guān)鍵詞： 營業(yè)收入 質(zhì)量問題 銷售收入