年報(bào)顯示，2021年海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入250.04億元人民幣，同比增長9.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱凈利潤)66.71億元，同比增長4.18%；整體凈利率26.68%，同比下降1.44個(gè)百分點(diǎn)。

2021年，海天味業(yè)醬油產(chǎn)品收入141.88億元，同比增長8.87%；調(diào)味醬產(chǎn)品收入26.66億元，同比增長5.61%；蠔油產(chǎn)品收入45.32億元，同比增長10.18%。

不過，需要注意的是，海天味業(yè)的業(yè)績?cè)鏊僖堰B續(xù)四年放緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，海天味業(yè)的營收增速分別為17.06%、16.80%、16.22%、15.13%、9.71%；凈利潤增速分別為24.21%、23.60%、22.64%、19.61%、4.18%。到2021年，其營收、凈利增速均已降至個(gè)位數(shù)。

海天味業(yè)在年報(bào)中提到，2021年是公司極其困難的一年，這一年外部環(huán)境發(fā)生了非常大的變化，疫情余波未平、消費(fèi)需求疲軟、各種原材物料價(jià)格上漲、社區(qū)團(tuán)購惡性競爭、限電限產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)趨緊等等，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜而嚴(yán)峻，公司面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

年報(bào)顯示，2021年，由于原材料價(jià)格上漲，海天味業(yè)主營業(yè)務(wù)的直接材料成本同比大幅提升了18.17%，除此之外，制造費(fèi)用、直接人工項(xiàng)目也分別提升了13.21%、9.74%。

營業(yè)成本上漲，導(dǎo)致了海天味業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率的下滑。2021年，海天味業(yè)主營業(yè)務(wù)綜合毛利率為39.78%，同比減少3.73個(gè)百分點(diǎn)，其中醬油、調(diào)味醬、蠔油產(chǎn)品毛利率分別下滑4.47個(gè)百分點(diǎn)、4.68個(gè)百分點(diǎn)、0.75個(gè)百分點(diǎn)，為42.91%、39.52%、34.61%。

分渠道來看，2021年，海天味業(yè)線下渠道實(shí)現(xiàn)營收228.92億元，同比增長7.73%，毛利率同比減少3.53個(gè)百分點(diǎn)至39.86%；線上渠道實(shí)現(xiàn)營收7.04億元，同比增長85.2%，毛利率同比減少13.22個(gè)百分點(diǎn)至37.31%。海天味業(yè)稱，線上渠道毛利率大幅減少主要是成本上升及線上業(yè)務(wù)拓展增加市場投入所致。

根據(jù)海天味業(yè)分紅預(yù)案，該公司擬以公司2021年末股本總數(shù)42.13億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利7.60元(含稅)，每10股派送紅股1股(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利32.02億元，派送紅股4.21億股。本次分配完成后，公司尚余34.96億元作為未分配利潤留存，總股本增加至46.34億股。

年報(bào)顯示，截至2021年年底，廣東海天集團(tuán)股份有限公司持有海天味業(yè)58.26%股份，為該公司第一大股東；海天味業(yè)董事長龐康持股9.57%，為第二大股東；其次是香港中央結(jié)算有限公司，持股6.67%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2021年年底，香港中央結(jié)算有限公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度增持海天味業(yè)，持股比例由2021年一季度末的6.03%增至6.67%；2021年第四季度，自然人股東潘來燦減持海天味業(yè)3.35萬股。

此外，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，共有73家主力機(jī)構(gòu)(一般法人3家，基金70家)持有海天味業(yè)，持倉量合計(jì)28.16億元，占流通A股66.84%。其中，2021年第四季度，有18家主力機(jī)構(gòu)減持海天味業(yè)，共計(jì)減持1095.18萬股。

中新經(jīng)緯注意到，自2021年11月4日海天味業(yè)股價(jià)沖上近期高位124.40元/股后，此后便一路震蕩下跌，截至2022年3月25日收盤，該公司股價(jià)已跌至88.08元/股，較前期高位跌去29.20%。

年報(bào)顯示，2022年，海天味業(yè)計(jì)劃營業(yè)收入目標(biāo)為280億元，利潤目標(biāo)為74.7億元。這意味著若想實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，2022年全年，該公司營收及利潤需同比增長約12%、12%。需要注意的是，海天味業(yè)目前仍面臨較大成本壓力。

德邦證券研報(bào)指出，展望2022年，巴西大豆因氣候原因減產(chǎn)，全球大豆供給收縮支撐價(jià)格高位，疊加俄烏沖突下小麥、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品及鋁等包材價(jià)格走高，成本端壓力猶在。近期疫情反復(fù)，國內(nèi)防疫政策限制對(duì)調(diào)味品餐飲需求和居民消費(fèi)仍有所影響。需求、成本雙重壓力下，海天味業(yè)2022年或呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。

銀河證券也提到，短期看，雖然2021年年底提價(jià)對(duì)沖部分成本壓力，但考慮到基數(shù)較高與疫情擴(kuò)散，預(yù)計(jì)2022年第一季度業(yè)績總體表現(xiàn)穩(wěn)健，同時(shí)3月全國疫情發(fā)散導(dǎo)致餐飲需求承壓，預(yù)計(jì)2022年第二季度基本面持續(xù)夯底。中長期看，隨著終端需求重回復(fù)蘇態(tài)勢，疊加提價(jià)紅利持續(xù)兌現(xiàn)，期待公司迎來基本面反轉(zhuǎn)。

據(jù)悉，2021年10月12日晚，海天味業(yè)曾發(fā)布提價(jià)公告，鑒于各主要原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，公司決定對(duì)醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%-7%不等，新價(jià)格執(zhí)行于2021年10月25日開始實(shí)施。

安信證券指出，海天味業(yè)2022年整體目標(biāo)較為穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長?？紤]到目前調(diào)味品行業(yè)原材料成本壓力仍較大，海天味業(yè)2022年在提價(jià)的基礎(chǔ)上有望繼續(xù)降本增效。

關(guān)鍵詞： 海天味業(yè) 同比增長 個(gè)百分點(diǎn)